There was an error in this gadget

Monday, 12 March 2012

時光網遭低估



投資致富
2012-03-11 19:27

吳小姐問:

請分析時光網(TIMECOM,5031,主板基建計劃組)的最新業績表現與前景。


答:時光網旗下3大業務部門去年表現標青,寫下雙位數成長,僑豐研究認為其股價或遭市場低估,預計該公司未來在數據變革及寬頻需求帶動下,延續高成長表現。

僑豐認為,排除全球球寬頻銷售(GBS)及數碼網絡(DIGI,6947,主板基建計劃組)前期股息貢獻,時光網2011年核心稅前盈利按年成長164%,主要因產品組合調動刺激賺幅,及成本管理策略見效。

“批發、企業及政府、消費及中小型企業部門營業額分別按年成長14%、12%和9%,其中最意外的是,批發部門在少了GBS貢獻後依然強勢成長,我們預計該公司未來能延續類似高成長表現。”

此外,時光網與Astro之間的合作料需進一步耗時超過1年才能達致收支平衡,不過,由於安裝開支會在發出貨單於客戶後才記錄,開支多寡很大程度將由使用率決定,因此僑豐不認為安裝成本將嚴重壓縮賺幅,相信訂購率成長趨緩。

目前,時光網已在巴生河流域及檳城替10萬個用戶安裝光纖網絡,管理層放眼今年杪將用戶量增加至16萬9千戶,總資本開銷估計為25萬令吉。

由於整合計劃料在年杪才能完成,僑豐暫時將GBS上揚潛能排除在財測外,同時下調時光網2012至2013財政年財測3.5%和1.6%,無論如何,考量現有財測未將併購計劃納入計算,而且核心運作強穩,僑豐上修目標價至80仙,給予“短線買進”評級。(星洲日報/投資致富‧投資問診室)

No comments:

Recent Posts