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Wednesday, 29 August 2012

略谈银

我没有投资白银,但有买来纯粹欣赏。
有人问我如何投资白银,其实我对银的投资知识不多
谈到投资白银我的看法是这样(又再重复。。)


我只买具有以下因素的白银:


1。由受认可的铸造厂发出的如

http://www.royalmint.com/
http://www.mint.ca/store/template/home.jsp
http://www.usmint.gov/
*注意我不肯定以上网站的真假,没有建议透过那里买卖。



2. 高流通量,高度被认可,值得信赖的的银币如bullion


Bullion有分bar 跟coin,我讲的是coin。
American Eagle ,Canadian Maple,British Britannia,Chinese Panda等都是市场上流通率很高的银币。
它们的高流通量是因为它们的重量和纯度是被严格认证的。

它们premium也很小(即以接近spot price卖出),
除了british britannia由于每年设计不同会demand higher premium外。

它的最大好处是高识别度,常年都有人要买与卖,买到假货的可能性很小。
除了熊猫,太多太多假货了,没经验最好别碰中国货。



3。拥有法定货币地位的银币

注意以上的是称作bullion的银币,但是否具有法定货币地位除了美国老鹰有之外其他的我不确定。

American Eagle Silver Bullion Coins
American Eagle Silver Bullion Coins are affordable investments, beautiful collectibles,
thoughtful gifts and memorable incentives or rewards.

Above all, as legal tender, they're the only silver bullion coins whose weight and purity
are guaranteed by the United States Government. They're also the only silver coins allowed in an IRA.

Silver has historically been the most affordable precious metal.
Since 1986, the United States has minted one-dollar silver coins called "Silver Eagles."
Each contains a minimum of one troy ounce of 99.9% pure silver.

http://www.usmint.gov/mint_programs/american_eagles/?Action=american_eagle_silver




我觉得如果你不是玩交易(Trading),建议握在手中的银才是你的。
要小心网上平台的真实性。
加油!

Tuesday, 28 August 2012

决定银价的因素-对话

谈到贵金属让我想起上次跟TCS大大讨论有关决定银价的因素
特地从贵金属游戏楼那里的对话搬来这里做个记录。
http://www.investalks.com/forum/redirect.php?goto=findpost&ptid=6849&pid=1391037


SingBlueSilver:
听他们讲gold n silver是被操纵的,所以我不看存货。
我只看FED的动作,现在没QE3,但我看坏美国经济,还有欧盟的烂摊子,印钱势在必行。
所以我只等待QE3 和 欧债爆点


TCS:
不能太固执的,存货是相当可靠的。
我一直把白银当作是工业金属。

SingBlueSilver:
我也当白银是工业金属
虽然存货上升,但全球还处于silver deficit状态。
我也不清楚这些数据是真是假,如果用多过产出,那么用掉的银是那里来的
http://www.financialsense.com/co ... can-you-say-deficit
http://www.silverinscripture.com/articles.php?id=39 较旧的data

TCS:
silver deficit有两个原因,一个是SLV吸纳,一个是各国政府吸纳。
如果这两个爆破,尤其是政府的释放,你觉得会回到8块钱吗?
天底下有很多东西都是deficit的,而且产量是黄金的百分之一,但是,价格却比黄金便宜80%,例如稀土。
所以我不太相信供需那一套。

白银和黄金的价比已经脱节了,从过去的12倍下跌到今天的58倍。
我们不能拿过去几千年的比例来买入。
因为白银不再具有货币的性质。
除非全世界政府搞e-silver(银行转账系统,货币化白银,白银抵押普及化。)。

那个链接我看了,但是它好像没提到再循环的部分,政府吸纳的部分也没有提到。
再循环: 就是把旧相机,旧餐具,回收。其实,这也是production的一部分。
政府: 过去政府是白银的净卖家,把白银打压在8块钱。 不懂是几年前,他们逐渐变成净买家,才会炒到30-50块。
所以那个链接,有可能是“选择性”看多。

SingBlueSilver:
那么你的存货是指工业的存货?
comex silver inventory 是不是SLV的deposit ?

同样如果政府丢出来也不是价格跳水? 但是想不出为何政府要那么做?
我猜政府没理由再打压它回8块,应该是它们存货多了,又印钱,干脆买进推高,那么那批存货也就水涨船高了- 后补铺上

为何讲白银不再具有货币的性质? 政府买来是为了以防工业供给短缺?


TCS:
存货指的是存在comex的银砖。这些银砖是期货交易商储存的。
虽然不能代表全部,但是,具有象征意义。
SLV的deposit,有人说是假的,意思是他们有可能没有银砖,如果属实,贵金属市场会发生巨变,因为gld也会影响。

CPM Silver Yearbook 2010 , 能够解答你的问题。
pg13 有 supply, pg14有supply的预估。
2009,市场供应是826moz 。
2010,市场供应是845moz (8.45亿盎司)。
其中580moz是矿产,其中有265moz是再循环供应的(我从图中看的)。
政府不再释放白银(政府释放的白银,也是一种“供应”)。

预测,市场供应增加moz:
2010 26.0
2011 28.2
2012 10.1
2013 34.6
2014 14.1

意思是到了2014年,市场的供应量是958moz。

第18页:
矿产将会越来越多,至少,不会衰退。

地球上还有8000多moz的Reserve,和18000moz的Reserve Base。
够挖8年。这是利多。
但是,个人猜测,这是骗人的数据。
因为,白银是可以探勘的。
应该想象过水井取水吧?
如果你把井水快速取光,是不是说水井的水就会马上干涸了,不再有水了?
只要每年探勘的速度和每年的需求持平,要挖多100年是没有问题的。
silver reserve.PNG

我不清楚什么是Reserve Base。
需求:
白银有一半用在工业,没有错,但是科技进步以后,会不会有替代品?
白银有一半用在首饰,但是如果他的货币属性消失,会不会需求降低?
如果各国政府不再吸纳,反而释放,会不会更悲观了呢?
SLV推了白银一把,如果没有SLV,情况会怎样?

其实最有意境的,还是富爸爸,他说他站在秘鲁的矿区呼吸新鲜空气,不懂是不是吹的。
但是他是赢家(他买入成本低),倒是真的。
我是宋鸿宾的听众,他就比较理智了。
但我不是说他们的理论没有根据,而是,其实这个世界上很多东西都是缺稀,也不必只是把焦点放在白银。
白银失去货币性质,是因为中国朝代已经久远了,墨西哥这些产银的国家,没有领导地位。
黄金的数量,足够供应货币市场,容易携带,容易保存,自然的,形象就会压过白银。
否则的话,白银早就回到12倍的水准了。


SingBlueSilver:
谢谢分享。很好奇你是打什么进GOOGLE然后得到那个powerpoint 的?

"Reserve base" – That part of an identified resource that meets specified minimum physical and chemical criteria related to current mining and production practices, including those for grade, quality, thickness, and depth.

Reserves.—That part of the reserve base which could be economically extracted or produced at the time of determination.

http://minerals.usgs.gov/minerals/pubs/mcs/2012/mcsapp2012.pdf
看definition 和figure2

富爸爸什么意思?那在那里有矿吗? 他每天都吹自己有油矿。
我也是看了老宋的书才留意金银,但不久就放弃用它们为投资对象。他的第二第三本没看。 有什么新看法?

TCS:
不是powerpoint来的,是silver yearbook, 链接在这边。
http://www.cpmgroup.com/category.php?ID=4 (点击 CPM Group Silver Yearbook XXX)

现在出到2012年的了, 刚才解答你的,来自2010年。

以你的理解,你能用pasarmalam的方式,来解释reserve base吗?
我读中文还是读英文,都有点障碍。

事实上,矿的储备,不是有三种吗? 一种是有利可图的矿,一种是已经发现的矿,一种是预估的矿等等。
所以并不是说白银会挖光的。

富爸爸是白银的拥护者,在他的著作和采访中,也不停地提到白银。
我不是他的读者,所以不知道原文。
是别人引述他的话。
只记得,他说他到过秘鲁的矿区,感受白银。当然是不是真的就留给读者了。



SingBlueSilver:
应该是pdf化了的ppt

我的了解是- reserve base是个大矿,整体来说值得去开发,但里面有些地方不值得去挖,值得去挖/估计可以挖出的叫reserve
definition随着知识发展会有很多争议。
我也不是很清楚。
但我放的那个link有解释关于矿业的definition。
我没耐性去读完


TCS:
1.有盈利的矿,就叫做reserve。
2.微幅盈利的矿。
3.没有盈利的矿。
reserve base是以上三项的总和。

在reserve base以外,还有:
geologic reserve = reserve base + inferred-reserve base

也就是geologic reserve > reserve base > reserve ,大概是酱。

下图红线是白银的开采成本:
cashcost.png

所以我认为短期是可以买白银、卖黄金,但是长期应该是买黄金、卖白银。
白银是被民间接受的一种“货币”,但是只要各国政府“不承认”,它的价值就不会释放。
黄金是同时被民间和政府承认的,“货币”的象征性会比较高。
个人吹的。


无意的过客 :
发掘人类史上最大的财富转移。
Robert Kiyosaki 说过:“如果你对通膨感到恐惧,那银可是今天世界第一的投资,非常吸引人的投资”。
银是世界上最被低估的贵金属。地球所存有的黄金比银来得还要多,但是银的价格却只有黄金的五十分之一!银是新的黄金。



TCS:
他的话只是文字上的游戏,但是实际上是有问题的。

其实我也可以说,
地球所存有的黄金比煤炭来得还要多,但是价格却只有黄金的XXX之一!
地球所存有的黄金比铁矿砂来得还要多,但是价格却只有黄金的XXX之一!
地球所存有的黄金比牛奶来得还要多,但是价格却只有黄金的XXX之一!

为什么呢?
因为黄金是存放在各国的央行和保险柜的,还有,民间有更多倍数民间黄金收藏。所以千百年来累计的黄金已经多不胜数。
白银有一半拿去做了工业,这些工业产品要回收回来,很困难,所以它被当作消耗品在使用。
silveronearth.png

黑线是过去千百年来,白银的累计产量。
灰色格子是被消耗掉的,或者是遗失的,例如沉船,被外星人带走。
青色和黑色,被拿来铸造成钱币和银器。
也就是说目前存在于地球上的白银有 250亿盎司,市值是7500亿美元。

goldonearth.PNG

以上是黄金在地球上的存量。
实际上,黄金存量只有50亿盎司,市值是77500亿美元。

所以他的论点是错的。
但是我又不能说他错。
可能他会说,要把整个地球翻过来才准,然后白银回收不到酱。

如果他们的论点是说,白银在地底下的存量会在10年内挖光。
可是我给出的数据,并没有看到有“挖光”的迹象。
白银每年的产量是黄金的10倍。
我比较相信老宋多一点,得空要把他的论点重读一遍。
关于金银价比,我也有东西要纠正,80年代,金银价比是100倍,现在是58倍,其实白银也算贵了。
过去12倍,应该是古代,好像宋朝、满清那个年代,这个就不查了。
科技步伐很快的,几年后阿凡达的矿才是值钱的。



SingBlueSilver:

其实不应一直留意supply,CPM报告supply一直都在增长,但银价是被投资者的demand影响最多的。 下载 (41.9 KB)
2012-6-23 09:14



不过想想也是,现在物价/商品上涨很大成分是受到投资者投机所致。
opec就一直喊话油价拜投机者所赐,不关他们出产/供应的问题。

反正一个物品,如果正常使用,地球资源是十分足够的,
但TMD就是所谓的‘投资’心态使到物价上涨。
好好买油来打就好,要玩future炒油价
一间屋子来住还不够,买10间来炒
结果还不是由大部分平民来承担成本
离题了


银价与投资需求同步

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2012-6-23 09:14




买来投资,鲜少用来交易货物的银币需求量上升下载 (63 KB)
2012-6-23 09:44





投资银的转手率远高于实质存在的银

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2012-6-23 09:14





最近投资者开始看空银价



题外话讲一下原来银也用来制造太阳能板。
前阵子欧州如德国大力发展太阳能,但现在开始缓慢下来了,而且有多家太阳能制造厂倒闭
http://www.investalks.com/forum/ ... 742&pid=1354596
亚洲市场也开始发展太阳能,尤其中国,大马和日本。可能会引发新一轮的银需求, 但价格应该还是受投资者影响为主。


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2012-6-23 10:00





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2012-6-23 10:01





说到银,它在美国有法定货币地位的,只是现在人们不用它来做日常交易
以下从US Mint网站拿来的http://www.usmint.gov/mint_progr ... erican_eagle_silver


American Eagle Silver Bullion Coins

American Eagle Silver Bullion Coins are affordable investments, beautiful collectibles, thoughtful gifts and memorable incentives or rewards. Above all, as legal tender, they're the only silver bullion coins whose weight and purity are guaranteed by the United States Government. They're also the only silver coins allowed in an IRA.

Silver has historically been the most affordable precious metal. Since 1986, the United States has minted one-dollar silver coins called "Silver Eagles." Each contains a minimum of one troy ounce of 99.9% pure silver.



TCS:
其实结论就是金融市场搞鬼,无关供应与需求。

你提供的那张衍生商品交易量 (110billion oz),我认为这个很难参考的,
因为这是高频交易、佣金便宜的环境下造成的,我交易1百万的云顶并不表示我持有1百万的云顶。

事实上我比较担心和不满的是,我们买ETF,可能是供应子弹给他们用,
因为天底下没有几个人知道ETF里面的实物是不是真的。

另外还看到一个趋势,首饰的数量下降了,原因金价的上涨(“值”应该是一样的),
但是,投资用的金条金币数量增加,这是比较有钱人在玩的。

世上最有钱的carlos,对他的Minera Frisco矿场,做了两年的对冲,当时他的对冲价格是:

Frisco also held a notional 61.28 million ounces in options collars on silver with
a long put positions at an average of $23.82 an ounce as of April 30,
along with offsetting short call positions at an average of $39.97 an ounce.

简单的说,long put(买入卖权)和short call(卖出买权),都是“预测会跌”的意思,但是他主要是替矿场护盘。

他透露出什么讯息,看不出来,因为这些选择权是很多批价格买进的(可能现在也砍掉了),但是可以肯定,他有信心两年内银价不会突破40块。

万一银价突破40,他的矿场就不再有盈利。

意思是说,如果银价是100、200,它也只是赚40块的钱。

---完----

Monday, 27 August 2012

略谈贵金属

我有买些银币来纯粹收藏(不算投资)。
大家来讨论下。我觉得投资贵金属的通常这么想(至少我是那么认为):

1。全球通膨,美国欧洲的货币宽松政策必定让贵金属大涨。
-这个是当今最普遍的看法。尤其美国要印钞票或QE时贵金属必定大涨。
但美国经济让大家认为联储出手的机率很高,便纷纷买进贵金属以图利。


2。看衰法定货币,认为会崩溃,买进贵金属以备不时之需。
-这个比较激进。有一群人高唱废除法定货币,让诚实的货币黄金白银取代。
加上认为帝国历来所发行的货币必定崩溃,最后还是贵金属最被人所接受。


3。纯粹要交易,低买高卖。
-正确来说可以long跟short,是看图高手的领域。


老生常谈,贵金属缺点是
1。无利息
2。无生产性
3。只能买了收住。

投资就是要获利。买进了只有当卖出才可获利。问题是你几时要卖?

如果你是第三类的:
没问题,你是看图,综合消息做预测来买卖。

如果你是第二类的:
你只有期待有天美元崩溃,全球陷入混乱,大家只相信黄金白银。
那么你只能收到永远了,这种我觉得不算投资,只算是未雨绸缪。

如果你是第一类的:
你要相信政府不会再实行宽松政策,还要撇除其他人为影响贵金属价钱的因素。
就像黄金破800,破900,有人说极限了,它还破1200给你看。
因为你不知道它几时还会再涨,它又不像股票,这个暴涨了卖出可以买别的股票。
但黄金涨了,你卖出,过后也只能买回黄金。

以上是我对投资贵金属的一些看法。欢迎来讨论。



后话:

虽然我不是成功的投资者,也没有很多资产,还在努力中,但我的投资围绕在几个中心点上。
1。要有生产性
2。为人类带来好处不是坏处

君子爱财,取之有道。
所以类似屯地的行为我是尽量避免的。
如果在一买一卖中,多方都从中受益还好。
如果在其中造成很多人怨声载道,又没有促进正常经济运作,
那就不是如我所愿,也就尽量避免了。

Thursday, 9 August 2012

信用卡产品齐全 马银行争区域发卡5 强

  • 林方达(左3) 和林提摩西(右2) 签署合作合约后, 与见证人(左起) 谢鸿明、莎米依阿都嘉柳和高国辉主持推介礼。
(吉隆坡8日讯)信用卡产品齐全,马银行(MAYBANK,1155,主板金融股)冀成为区域内5大信用卡业者之一。
马银行社区金融服务副总裁兼主管林方达今日与林国荣大学联手、推出东南亚首张大学万事达预付精明卡推介礼后,向记者披露上述目标。
不威胁信用卡业务
出席推介礼嘉宾包括马银行信用卡和无抵押贷款部主管高国辉、丹斯里拿督林国荣儿子———林国荣大学电脑科技系统部副主席拿督林提摩西、林国荣大学媒体与公关主管莎米依阿都嘉柳博士,以及万事达卡亚太区大马及文莱副总裁兼高级地区经理谢鸿明。
林方达说:“预付卡对我们来说是新业务。
随着推出最新预付卡,马银行有了所有信用卡产品。未来也会以成为区域5大信用卡业者为目标。”
据述,信用卡业务去年贡献马银行集团盈利约5%。
他也表示,预付卡的推出不影响信用卡和转账卡业务。
“虽然这万事达预付卡可用在接受万事达卡的零售商上,但不会威胁信用卡和转账卡业务,只会扩大电子付账业务,符合马银行发展策略。”
预付卡目标3万张
林方达指出,马银行的目标是12个月内发行3万张万事达预付卡。
其中,林国荣大学万事达预付卡和稍早前推出的曼联威士达(Visa)预付卡将分别贡献1万张和2万张。
“我们有信心能达标。”
尽管无法预测预付卡业务今年的增长率,但他强调市场很大,并估计在3至4年内可获双位数的增长率。
此外,林方达披露将扩大预付卡业务,包括物色与其他大学和零售商合作。
林国荣万事达预付卡具备万事达卡功能预付卡,林国荣大学学生可通过马银行提款机、分行和官方网页为预付卡加值最高1万令吉,用于支付学费、大学餐厅或文具费用。

Thursday, 2 August 2012

对REIT的一些看法

除去对REIT的类别和管理层信心的考量
如果你想买REIT的话,我的看法是:


1。如果dividend yield符合你的要求,就买。

买REIT通常是看上相对稳定的股息和低波动的股价。
人们就常当它是股票界里的定存,

在大势不明朗时可说是较安全的避风港。

之前我是看上以上两个因素就把当时全部资金放进了REIT,

以期找到我的五星级股票时再套现买进。

过后觉得股息和股价太稳定了,

我本身很享受这一种不用让我花太多心思又觉得
很有保障的投资,过后就一直保有了。


当dividend yield满足了要求后,下一个就是gearing ratio 了。

2。如果Gearing Ratio处于很低的话,我也会买。

REIT不像其他公司,成长会很慢(或没有)。

因为90%盈利都派出去了,
几时才储够钱来进行下一次的收购?

所以当我们开心的收下REIT每年的派息,

其实也扼杀了它的成长。

当然刀无两边利,
这本来就是REIT的模式,买了就得接受。

所以想要REIT会大幅增加股息,就要REIT的收入增加,

收入增加最直接的方法就是增加新产业了。

增加新产业的资金我所知道的有两个:
一就是向股东要钱以认购附加股或大股东私人配售股票,

另一个就是银行贷款。

私人配售股票会稀化大家的股份,

过后就算REIT收入增加,股息也不会成长太快。

认购附加股只是被动的维持你的股权,

不过有人放弃认购时你的股权就会稍微提高。

银行贷款就是REIT发挥杆杠,

不花你一分去增加REIT的收入,
你也享受到了股息的成长。

由于大马REIT的gearing ratio最高50%,所以看着办吧。

提醒一点,

有些时常收购新产业的REIT虽然常私下配售股票和发附加股,
但由于新产业带来的收入增加和管理层积极的印象,

都能增添REIT的吸引力的提高估价。

區域成長強穩‧馬銀行有信心維持動力



大馬
2012-08-02 10:00

(吉隆坡1日訊)隨著區域市場經濟成長強穩,馬來亞銀行(MAYBANK,1155,主板金融組)有信心能持續攫取成長動力。

該公司總裁兼首席執行員拿督斯里阿都華希今日出席“馬銀行基金會”活動後指出,馬銀行所在的營運市場如大馬、
新加坡及印尼擁有強韌的經濟基本面,料可同樣帶動銀行業的發展。

“譬如,我們估計大馬全年可寫下4.4%經濟增長,而新加坡及印尼則料各成長3%及6%。”

他補充,有利的市場環境,將能促使公司持續成長及有利可圖。

談到印尼業務的最新發展,阿都華希說,馬銀行旗下印尼國際銀行(BII)上半年成功錄得強韌增長,
淨利大增超過61%至5千920億印尼盾(約1億9千600萬令吉),且取得24%貸款成長及淨呆賬率低於1%。


雖然印尼中行實施新條例限制外資在當地銀行的持股比例,但他有信心馬銀行仍將持有BII的大部份股權。

“目前我們持有97%股權,在之前的條例下,我們需要降低持股權至80%,我們希望能穩守80%股權。”(星洲日報/財經)

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