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Thursday, 18 October 2012

印尼依然是Etiqa的首選國家

漢斯老兄,你这么讲我放心了。快快先吃下印尼这块大饼。
尤其伊斯蘭保險及一切有关业务

Wednesday, 17 October 2012

关心印尼的我。。。。。


全球涨幅仅次于中国 印尼今年经济增6.3%
2012-10-17 21:00







 
(雅加达17日讯)据印尼央行17日披露,印尼2012年经济增长率6.3%,居世界第二,仅次于中国增长率7.8%。

印尼央行调研与金融决策司长佩利指出,今年印尼经济增长还不错,虽然不能达到预期中的6.4%,但能够达成6.3%。

经济危机影响出口

印尼经济增长率保持高增长是因为强大的国内消费量,估计今年第3季度国内消费量增长5.1%。佩利指出,印尼经济增长率没能达到目标6.4%的原因是,全球经济危机开始影响印尼出口业。

据称,今年世界经济增长预期放缓,由3.2%跌至3.1%,而2013年则将由3.5%跌至3.4%。印尼总统苏西洛出席此间举行的“2012年世界出口开发论坛”时也说,发展中国家在最近十年来,为世界经济体作出了巨大贡献,特别是中国、印度、印尼、巴西、墨西哥和土耳其。

这些国家的国民生产总值在2000年仅占世界生产总值的约13%,但2011年的占率却跃升为约25%。
http://www.nanyang.com.my/node/485223?tid=462


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印尼可望成新金砖
2012-10-17 21:00

(纽约17日讯)CNNMoney网站报道,曾是新兴市场中最热门的“金砖四国”(BRIC)今年来光环稍嫌褪色,印尼却一枝独秀,持续快速扩张,可能成为投资人眼中泛着金光的最新金砖成员。

被封为“金砖四国”的巴西、俄罗斯、印度和中国今年来表现稍稍逊色,但印尼靠着中产阶级兴起和强劲的内需,成为持续快速扩张的新兴经济体之一。

投资者与分析员认为,印尼将晋升为无论短期或长期投资都适宜的市场。印尼在1990年代晚期曾遭亚洲金融风暴重创,但很大程度上却躲过了近来的全球景气萧条。

雅加达综合股价指数过去2年来涨19%,紧追标普500指数同期上涨20%的表现。更重要的是,分析员说,印尼因不停壮大的中产阶级,可望免于其他快速增长国家遭受的冲击。因为印尼与邻近国家不同,不单只靠出口带动增长。
http://www.nanyang.com.my/node/485222?tid=462

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能源补贴飙升 世银预测印尼赤字646亿
2012-10-17 11:40

(雅加达16日讯)世界银行预估今年印尼预算赤字将达到国民生产总值2.4%,大约202兆盾(646亿令吉)。这个数字已超过2012年国家收支预算修订案设定的2.2%。

周一发布的印尼每季经济数据指出,今年预计预算赤字升高是因为能源补贴费飙升。报道指出,世行预计2012年整年赤字将达到国民生产总值2.4%,或是202兆盾。

“这个数字比2012年国家收支预算修订案高出11兆盾(35亿令吉)或者高过国民生产总值2.2%。”印尼政府为预防能源补贴短缺和补贴燃油价格意外上升的补偿计划已准备了48.6兆盾(156亿令吉)的应急基金。这项预算可以用作增加采购的需要。

世行说,拟定这项应急预算资金,则表示延迟修正能源补贴或者暂不提高补贴燃油价格,将会发生财政之急需。如果未来的世界油价升高,预算赤字将会触及国民生产总值3%。

“现金结余数目很大及政府为防止市场发生波动而储备紧急经费,将提高印尼的优势。但是,财政赤字仍然在安全范围之内。”根据财政部的数据,截至9月28日,2012年国家收支预算修订案赤字共计70兆盾(224亿令吉)。

这实际的赤字与2012年国家收支预算修订案假设的2.23%一致。
http://www.nanyang.com.my/node/485059?tid=462

股价起 周息率承压 REITs光环褪色


http://www.orientaldaily.com.my/ ... eits&Itemid=198

2012年10月14日


仅仅一年之前,房產投资信託(REITs)仍是大马近一千家上市公司的股票市场中,
乏人问津的选择。即便市场专家极力推荐REITs的週息率(DY)诱人之处,房產投资信託仍未能吸引投资大眾的目光。

时至2012年,经歷多轮因欧债危机、美国財政危机和中国经济放缓等外围因素而导致的股市大震盪后,
REITs顿时成了市场的宠儿。毫无疑问,股市表现持续疲软是其中的关键原因。

一方面,过去惯于享受长期大牛市的大马投资者,从目前局势带来的「文化衝击」中反应过来后,
涌入这个新发现的「安全区」;另一边厢,拥有產业的上市公司也纷纷表示有意成立REITs,
迎合市场需求之余,也可趁机集资扩充,包括业务与產业无关的东南通运(TNLOGIS,8397,主板贸服股)。

同时,现有的REITs管理公司也没閒著,而是持续努力壮大规模,正如上週二(9日)
双威房地產投资信托(SUNREIT,5176,主板房產信托股)宣布收购配售新单位,以收购双威医疗中心。

备受热捧的股项,股价自然会走高,对普通股项来说无疑是好事。
但对于卖点是高水平固定收益(fixed income)而不是资本利得(capital gain)的REITs来说,
则会让原本高企的週息率走跌,此现象或值得让投资者慢下脚步,三思而后行。

究竟,REITs这一道人气火红的风景,还可以持续多久?

REITs週息率跌至歷史低点

在双威房地產投资信托宣布注入双威医疗中心的同一天,肯南嘉研究出炉一份报告,
把大马REITs领域的投资评级从「增持」下调至「中和」。
分析员认为,REITs的週息率已处于歷史低点,
而在纳入10年期大马公债(MGS)收益率的考量后,前者的吸引力也已不如以往。

REITs和政府公债及定期存款一样,是同样可为投资者带来固定收益的投资工具,因此三者的收益率变动
,成为市场评估其吸引力的基准。这当中的逻辑是,若其中一方的收益率走跌,
不如把资金投资在另一方,甚至是其它投资工具来得更划算。

所谓划算与否,不一定以收益率的绝对水平来衡量。分析员指出,REITs的週息率必须比政府公债收益率高出一定程度的水平,
因为政府公债基本上被市场视为非常安全的投资工具,而REITs虽然具抗跌性,却並不是毫无风险。

股价上涨空间承压

隨著REITs成为今年市场热议的焦点,其股价持续走高,乃至与富时大马综合指数(KLCI)相比,
该领域今年的升势超越大市。但这也导致REITs股项的週息率下跌,而在其吸引力减少之际,其股价继续上涨空间也承压。

这是因为当REITs的週息率与政府公债收益率或定期存款利息(不同的分析员使用不同的比较基准)持平时,
基本上可说无吸引力,因此股价也不会有上涨空间。

因此,市场也往往以其週息率和与政府公债收益率或定期存款利息的价差(yield spread)水平,
来评比个別REITs股项的估值和目標价格,而不是传统的本益比(PE)。

虽然分析员在上述报告中,同时也分別上调双威房地產投资信托、雅饰房地產(AXREIT,5106,主板房產信託股)
和嘉德大马房地產信託(CMMT,5180,主板房產信託股)的目標价格,至1.51令吉、3.08令吉和1.80令吉,
但他强调,上述目標价格只有少于10%的上涨空间。

同时,分析员也把嘉德大马房地產信託的评级从「超越大市」下调至「与大市同步」
,与其它两只他所追踪的REITs评级一样。

这是因为以市值和零售资產而言,嘉德大马房地產信託佔第4名,
因此与一上市就荣登最高市值的怡保花园房產信託(IGBREIT,5227,主板房產信託股)和柏威年房產信託(PAVREIT,5212,主板房產信託股)相比,
其与大马政府公债收益率的价差(yieldspread)需在2013年达到更高的1.4%,
但分析员给予该股目標价格只有7%的上涨空间,预示该信託要扩大价差並不容易。

根据分析员的预测,大马政府公债收益率也会从目前的3.5%,走低至2013年的3.3%。
以REITs要比公债收益率高1.4%,才具吸引力的条件计算,嘉德大马房地產信託的2013年週息率需达到4.7%。

肯南嘉研究並不是首家关注REITs週息率承压的证券行。
拉昔胡申研究和马银行投行皆曾在最新的研究报告中,提及REITs週息率承压的问题。

马银行投行分析员更是早在7月,就已把该领域的评级从「增持」下调至「中和」,
以反映REITs受到追捧后,週息率滑落而造成股价上涨空间不高的实况。

新加坡REITs价廉物美

分析员认为,相比经过一轮涨势的大马REITs,新加坡REITs的週息率较高,
是更价廉物美的选择,首选股为嘉茂商產信托(Capita Mall Trust)、星狮房產信託(Frasers Centre point Trust)
、腾飞房產信託(AscendasREIT)和丰树物流信託(Maple tree Logistics Trust)。

但他提醒,若大马投资者有意投资新加坡REITs,
也必须留意两国的货幣匯率走势,因经换算后將影响净所得的股息。

而拉昔胡申研究分析员则向来只给予REITs领域「中和」评级,
他提醒道,REITs確实不是毫无风险的投资。
在2008年金融风暴期间,几乎所有REITs的年度总投资回酬均呈负数。


值得注意的是,在怡保花园房產信託粉墨登场后,已表示將研究成立房產信託的KLCC產业(KLCCP,5089,主板產业股),
成为市场接下来的最大焦点。该公司所拥有的產业,无论是作为零售商场的阳光广场(Suria KLCC),
或作为办公室的国油双峰塔,都位于吉隆坡中心黄金地带。

双峰塔具有吉隆坡地標的特质,更在巴生谷竞爭激烈的办公室出租市场中立于不败之地,
新落成的KLCC第3大楼的办公室单位也已全部出租。

肯南嘉研究分析员甚至建议,在REITs的週息率陆续被压缩后,KLCC產业是REITs的替代选项。他相信,
KLCC產业的房產信託上市將在未来一年內成事,而若参考科技资產控股(KASSETS,6653,主板產业股
)在宣布成立怡保花园房產信託前的股价表现,相信KLCC產业的股价也將大有可为。

他给予KLCC產业「超越大市」的评级,目標价格为6.87令吉,並相信除了LotD1地库,
该公司將把所有资產注入即將成立的房產信託。

零售房產信託前景佳

肯南嘉研究分析员坦承,其把REITs领域降级的分析,並未把新资產的收购纳入考量。
有別于其它上市公司可自由决定每年的派息额,REITs每年必须把至少90%的收入透过股息派发予股东。

因此,任何新资產所带来的新收入,都可直接纳入REITs派息额的计算考量,进而也影响其週息率表现。

除了新资產,原有资產是否可持续迎来收入成长,也是REITs的投资吸引力关键,因当REITs股价逐渐上涨,
导致其週息率和比较基准如政府公债收益率或定期存款利率的价差逐步缩小,则必须靠收入的成长再次扩大价差。

联昌国际投行分析员认为,国家银行料將维持3%的隔夜政策利率(OPR)至年杪,
因此REITs週息率与定期存款利率的价差料仍將维持一段时间。

他和黄氏星展唯高达研究分析员皆看好,在人民消费能力持续增长、大马拥有大量年轻人口,
以及旅游业的激励下,以零售商场为主要资產的REITs比其它类型的REITs更有弹性和成长前景。

后者认为,基于零售REITs商场的租金稳健成长、並实施各种提升资產价值的措施,
以及料將持续收购具吸引力的资產,其股价仍具上涨空间。

零售销售將成长6%

大马零售商公会(MRA)预测,全国零售销售今年將成长6%,至882亿令吉,足以支撑零售商场提高租金收入。
此外,政府近期以现金形式实施的一系列惠民措施,料也將进一步催谷零售销售成长。

联昌国际投行分析员指出,即將在明年开始生效的最低薪金制也將提升人民的可支配收入和购买力。
假设最低薪金制將促使雇主把国內320万工人的薪金上调200令吉,相等于一年增加77亿令吉的收入。
以0.5的边际消费倾向(MPC)方程式计算,上述收入升增相等于39亿令吉的可支配收入,佔0.5%国內生產总值(GDP)。

黄氏星展唯高达研究分析员也指出,大马人爱逛街成性,导致无论是市中心或市郊的商场,都有不俗的表现。
从数据来看,从2003年至2011年,大马零售销售的年复合成长率(CAGR)达19%,7年共增长3倍。
而从1995年至2011年,巴生谷市中心商场租金的年复合成长率(CAGR)达6.2%。

市中心的零售商场以阳光广场、升禧广场(Starhill Gallery)和柏威年广场为代表,
可吸引週边办公室地区的白领人士和大量在市中心出没的旅客;而市郊的代表则是双威金字塔广场、
谷中城广场和万达广场(1 Utama),可吸引週边广阔的住宅区消费者。

尤有进者,政府將逐步启动的城市发展计划,將在未来催谷零售商场逛街人流,包括捷运(MRT)工程將在武吉免登(Bukit Bintang)、
万达广场、The Curve购物广场等均设有个別停靠站,为市中心和市郊的商场提供连接。而在市中心內,
一条连接吉隆坡城中城(KLCC)和武吉免登的人行桥已落成,连接吉隆坡两大黄金地带。

在目前至2015年,將有15个零售商场发展计划投入巴生谷市场,可租用面积(NLA)达1275万平方英尺。

联昌国际投行分析员认为,这固然难免將带来更激烈的竞爭,但也將为零售REITs带来收购良机,
如I-公司(IBHD,4251,主板產业股)有意寻求联营伙伴,在莎阿南i城市发展5层楼的商场,而该公司只会持有30%至40%的股权。

复习巴菲特

刚刚快速读完一本叫《巴菲特午餐会:与投资大师共享思想盛宴》,普普通通。。。
但是最后几页的附录值得我一字字(大意上)打上来,当作复习。


巴菲特的5种投资逻辑1。把自己当成企业经营者,所以成为优秀投资者。反之亦然
2。好企业比好价格重要
3。一生追求消费垄断企业
4。最终决定公司股价是公司的实质价值
5。没任何时间适合将最优秀企业脱手



巴菲特8个选股标准
1。必须是消费垄断企业
2。产品简单易了解,前景看好
3。稳定的经营史
4。经营者理性忠诚,以股东利益为先
5。财务稳健
6。经营效率高,收益好
7。资本支出少,现金流量充沛
8。价格合理



巴菲特5大投资法则
1。找出杰出公司
-要做功课,不要听谣言

2。少就是多
-越少公司,了解越多,关注越深,风险越低,收益越好

3。压大赌注于高概率事件上
-当遇到可遇不可求的机会时,唯一正确做法就是大举投资

4。要有耐心
-企业价值不会在短时期充分体现

5。不要担心短期价格波动
-企业价值一定会被体现出来,将大部分资金集中在好的企业上,不管股市波动,稳中求胜。

Maybank obtains Laos licence


By Adeline Paul Raj
Published: 2012/10/17




FIRST BRANCH IN NOVEMBER: Group to carry out full scope of ops including retail and commercial banking

MALAYAN Banking Bhd (Maybank) has obtained a banking licence in Laos and plans to open its first branch in the capital city in early November, becoming one of few Malaysian banking groups to venture into the smallest Southeast Asian economy.

The move ties in with its plan to have a presence in all 10 Asean countries by 2015.

"We're making all the final arrangements to open a branch in Vientiane this November," president and chief executve officer Datuk Seri Abdul Wahid Omar told reporters here at the official opening of Maybank's Beijing branch.

Laos, with its population of about 6.3 million people and one of the more rapid-growing economies in the region, has increasingly been on the radar of regional banks looking to expand.
Public Bank Bhd already has several branches in the country, while Swiss-based International Commercial Bank - said to be controlled by Malaysia's former finance minister Tun Daim Zainudin - also has a presence there.

CIMB Group has also applied for a banking licence there.

Laos' economy is expected to grow by 7.9 per cent this year and 7.7 per cent in 2013, according to the Asian Development Bank.

The licence allows Maybank to carry out the full scope of banking operations in the country, including retail and commercial banking.

With its entry there, Thailand and Myanmar remain the only two markets in Asean that Maybank does not have commercial banking operations in.

Abdul Wahid said in Thailand, Maybank's default position is to try to open branches there in 2014 when the sector opens up further.

He did not rule out making acquisitions there, adding, however, that Maybank was "not in a hurry" to be in Thailand.

In Myanmar, it is keen to start operations once the country opens up the market further.

Maybank also wants to boost its operations in the Philippines and Indonesia, Abdul Wahid said, adding that some of the RM3.66 billion it recently raised from a private placement exercise would go towards this.

Maybank has 52 branches in the Philippines but has less than one per cent market share there.

"We believe the Philippines is a country that offers high growth and there is opportunity to grow further there organically," he remarked.



Read more: Maybank obtains Laos licence http://www.btimes.com.my/Current_News/BTIMES/articles/mebeng/Article/#ixzz29WNl5GE0

Tuesday, 16 October 2012

放眼2015跨界业务领先 马银行拓大中华拼增长

大佬,知道你很积极,可以先吃掉印尼吗?
{:6_349:}
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[size=5]擬成東盟-中國主要銀行‧馬銀行冀領跑跨境貿易[/size]
大馬
2012-10-16 10:01
(中國‧北京15日訊)馬來亞銀行(MAYBANK,1155,主板金融組)認為本國貨幣直接跨境貿易時代即將到來,
因此將繼續強化大中華地區業務網絡及覆蓋範圍,放眼在2015年崛起成東盟-中國跨境貿易的主要方案供應銀行。

該公司總裁兼首席執行員拿督斯里阿都華希出席北京分行開幕前新聞發佈會時表示,
東盟各國中央銀行皆在推動無須經過第三方貨幣的直接跨境貿易,東盟區將最終將打造出直接貿易平台,
強化各國之間的貿易效率,馬來亞銀行將極力趕上這股趨勢,領先跨境貿易服務市場。

他補充,東盟和中國之間的雙邊貿易額在2011年高達3千630億美元,單是中馬雙邊貿易額就佔900億美元,
兩國貿易市場過去年12年年均復合成長率超過22%,相信貿易額今年能衝破1千億美元,
無論如何,儘管貿易額龐大,本國貨幣貿易比重並不高,具備龐大可發展空間。

在大中華地區設第三家分行

“避開第三方貿易仲介貨幣,如美、日圓等,跨境貿易成本有望下降,也可以避開仲介貨幣的匯率風險,
我們的目標不僅放在中國和大馬,而是整個東盟與中國的龐大貿易往來市場,相信我們在區域的完善業務網絡能助我們達到目標。
"馬銀行今次在北京設立的,是該公司繼上海和香港後,在大中華地區內設立的第三家分行,
[color=Red]業務主要專注在外幣批發銀行服務,如外幣貸款、擔保、貿易融資、外匯存款和項目融資等,
[/color]阿都華希深信公司能利用這3家分行把握區域融資和企業銀行機會,讓旗下客戶自更廣大業務網絡中受惠。

此外,馬銀行上海分行剛於今年6月獲大馬國家銀行批准,能替企業客戶開設馬幣戶口,
藉此推動馬幣結算跨境貿易,該分行也是首家獲國行批准開設海外馬幣戶口的金融機構。

他說:“我們的當前任務是鞏固內部實力,讓旗下客戶充份把握東盟經濟共同體在2015年落實後帶來的業務成長效益,
同時,除跨境貿易外,[color=Blue]我們也將致力推廣伊斯蘭產品[/color],儘管中國目前還沒有伊斯蘭產品平台,但我們將逐步探索相關機會,尤其是那些伊斯蘭人口較密集的地區。
"截至2012上半年,[color=Blue]馬銀行大中華業務稅前盈利報3千700萬美元,是貢獻額第三高的海外業務地點,僅次於新加坡和印尼之後[/color]。

考慮進軍泰商銀
 擴張東南亞版圖

對於其他國家拓展計劃,阿都華希表示公司一直希望強化在東盟各國的滲透率,如本月初宣佈透過私下配售籌集26億令吉
,主要是為拓展印尼和菲律賓業務用途,因公司看好印尼業務成長強勁,及菲律賓具備龐大發展空間,希望能適時替這兩個國家注入更多資金。

他還重申,公司確實對泰國市場非常感興趣,卻無意以併購方式進軍該國,
反而將透過旗下馬銀行金英(MAYBANK KIM ENG)業務網絡找尋發展機會,
同時補充公司並不急於進軍泰國,會等至機會出現時才探討相關可能性。

市場早前盛傳馬銀行有意藉收購泰國大城銀行(Ayudhya Bank)進軍泰國,尤其該公司上週突然宣佈私下配售籌集26億令吉,
令併購傳言更增幾分真實性,惟阿都華希事後第一時間澄清無意搶購大城,私下配售目的僅是為營運資本和強化資本地位。

另一方面,馬銀行在本月籌集了36億6千萬令吉資金之後,正考慮進軍泰國商業銀行市場,
包括可能展開併購活動,以進一步擴張東南亞版圖。

阿都華希在東京接受《彭博社》訪問時表示,“我們正在評估多個選項。
我們默認的立場是尋求在2014年於泰國開設分行,但如果有其它難得機會,我們將以開放態度看待。
"馬銀行正減少依賴國內市場,透過併購行動以和本區域對手競爭。該集團已控制印尼國際銀行(BII),
去年收購了新加坡金英控股,並在越南和巴基斯坦的銀行持有部份股權。

截至6月杪,[color=Blue]馬銀行的28%稅前收入是來自海外業務,據阿都華希去年表示,
該銀行計劃在2015年將海外收入比重提高至40%[/color],並進駐所有東南亞主要市場。

阿都華希指出,“我們有意全面擴張至東南亞10國,在此情況下,我們增加資本,
將可在一些市場取得更積極成長,如印尼、菲律賓和較後可能為新加坡。"(星洲日報/財經)
http://biz.sinchew-i.com/node/66194
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[size=5]放眼2015跨界业务领先 马银行拓大中华拼增长[/size]
财经新闻 财经  2012-10-16 09:10

(北京15日讯)随著东协中国贸易剧增,马银行(Maybank,1155,主板金融股)计划通过内部增长,
积极拓展大中华地区业务版图,并放眼2015年成为东协中国领先跨界解决方案银行。
北京设首分行
马银行总裁兼总执行长拿督斯里阿都华希说:“我们希望通过北京新分行,
[color=Blue]为在中国投资与经商的大马与东协客户提供以外汇,特别是以美元为主的批发银行服务[/color]。”
继香港与上海,马银行将于明日(10月16日)在北京开设首间分行,也是公司在中国的第三间分行。
马银行于1962年成立香港分行,1993年成立北京代表办事处。
2000年间,马银行成立了上海分行,更在2003年获得人民币银行执照。
阿都华希在记者会上披露,缴足资本2亿人民币(约1亿令吉)的北京分行为[color=Red]批发银行,[/color]
[color=Blue]服务范围包括外汇贷款与预支、外汇担保、贸易融资、跟单信用证及跟单托收(documentary credit&collection)、外汇存款以及项目融资。[/color]
阿都华希说:“北京分行也将为获准贷款外汇且有利可图的中国国营企业,提供金融援助。”
出席记者会代表包括马银行副总裁兼全球批发银行主管阿都法立,
大中华与东北亚业务的总执行长张贵兴以及北京分行总经理高丽芬。
询及马银行是否有信心通过拓展中国业务到了2015年时将海外业务盈利贡献提高至40%时,
阿都华希说:“马银行积极扩充中国业务的同时,也会强化其他市场,例如菲律宾及柬埔寨等。”
“目前,我们把重心放在中国市场,并将依客户与市场的融资需求,
把业务拓展至中国各城市与省份。我们相信中国业务可保持增长势头,为集团盈利带来显著贡献。”
机会需求定中国分行
询及中国分行目标时,阿都华希说:“取决于机会以及客户需求。”
截至今年首半年,马银行中国业务录得3700万美元(约1亿1396万令吉)税前盈利,占集团总盈利3%。
阿都华希说:“各国央行提倡以国币结算,并不鼓励使用第三国货币,
这有助刺激各国货币结算业务。因此,我们将提升这方面的服务。我们也会极力降低其中的潜在风险。”
目前,马银行中国业务人民币令吉结算交易量不高,但相信有增长的空间。
静待并购良机
尽管市场仍然热传马银行的私下配售是为收购泰国大城银行(Bank of Ayudhya)而设,
但阿都华希重申,私配资金只供拓展印尼与菲律宾业务。
他说:“印尼与菲律宾业务增长迅速,需要资金拓展……我
们希望通过内部增长进一步加强这些市场,包括泰国在内。”
对于并购,阿都华希说:“我们不急于并购,会静待良机。”
扩展泰国选择多
根据彭博社,阿都华希上周在日本东京接受访问时说:“目前,我们在评估(扩展泰国业务)方面有多项选择。”
“我们预设于2014年开设一间分行。
可是如果那里有出现其他令人感兴趣的机会,我们也将采取开放态度来探讨。”
“我们有意切入东协10个国家市场。于是,筹集额外资本的目的,
就是可让我们在犹如印尼、菲律宾或迟些进入的新加坡市场,增长得更积极一些。”
本报特派:魏素雯
http://www.nanyang.com.my/node/484772?tid=462

网友问起amanah raya REIT

请问,reit的负债率重要吗??少的负债,因为我看到ARREIT的current ratio=5.23, acid test ratio=5.23, debt equity ratio= 0.73...DY= 7.13这样LQL 发表于 2012-10-14 11:36




你好,DY应该是对的。
因为有段时期没留意其它REIT,原来有至少7个REIT都达到DY7% 以上了。
7%以上的确是不错了,如果你预计未来股息还会增加(REIT会继续收购产业,提高租金以便派息),那么10%都有可能。
为何10%,没什么。。当市场上随手可以买到7%Div Yield的REIT时,
我们当然要自觉地提高自己的目标,不然就不好玩了。

所以去买进未来派息还会增加的REIT就可以实现10%的目标了,
要未来派息增加也只有
1。收购产业
2。政府免了10%产业税
3。提高效率,即减低开销
4。提高租金

以上4个方法似乎一个比一个难做到,尤其在现今的大环境,以及市场的透明率下。
当然也要取决于你买的REIT有没有优势可以提高租金。
结论是除了2-4,1是较易做到的。
而要收购产业除了要有现金还是现金,
所以这时gearing ration的重要性就显现出来了。
哪个REIT还有本事/借钱的空间就有可能提高未来派息。
(除去一切管理层决策失误的风险)

当然,你还要觉得那个REIT的产业是有素质,
不然一个烂portfolio 的REIT 纵然是零负债我也不会去碰它。
买REIT, 就是要安心收股息。。。



我去查了HL的system,跟你给的ratio都是一样的。
然后自己弄乱自己关于gearing ratio和
 debt quity ratio的算法。

Investopedia explains 'Gearing Ratio'
http://www.investopedia.com/term ... o.asp#axzz29QeNyamI
The higher a company's degree of leverage, the more the company is considered risky.

A company with high gearing (high leverage) is more vulnerable to downturns in the business cycle
because the company must continue to service its debt regardless of how bad sales are.

A greater proportion of equity provides a cushion and is seen as a measure of financial strength.

As for most ratios, an acceptable level is determined by its comparison to ratios of companies in the same industry.
The best known examples of gearing ratios include the

debt-to-equity ratio (total debt / total equity),
times interest earned (EBIT / total interest),
equity ratio (equity / assets), and
debt ratio (total debt / total assets).
Read more: http://www.investopedia.com/term ... o.asp#ixzz29QnpmpK4

你跟我说ARR的debt equity ratio 0.73
让我好奇gearing ratio 不是50%/0.5 吗?

原来gearing ratio 有那么多算法,
那个50%limit 的算法是debt ratio=total debt / total assets

ARR的debt ratio是~0.41(2012Q1),也接近极限了。
找到这个报告,里面说Silver Bird Group没还租金,以及它卖了Wisma UEP to Tenaga Nasional Bhd (TNB),
如果如报告所说持续卖掉地点欠佳的产业未尝不是好事。
arr 280812.pdf (566.59 KB)

MSWG 少數股東權益監督機構

上次聚会时签购了MSWG的配套。可以得到他们对大马上市公司所发出的问题和答案。
由于他们不是有追踪所有上市公司,所以当初签时问了有没有MBB等一系列有兴趣的公司。
蓝筹股就是有多方面追踪的好处,但也由于信息太过透明化所以小股东占不了便宜。
惟有持着一定的信心和尽量多看公司未来大方向来判断吧。
附上2012 MBB AGM MSWG 寄给MBB CEO的问题。
大家有兴趣知道答案吗?
MALAYAN BANKING BHD(AGM)_29_Mar_2012_letter-3286.pdf (1.04 MB)


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以下是简略介绍下MSWG这个组织-Minority Shareholder Watchdog Group (MSWG)
http://www.mswg.org.my/web/page.php?pid=36&menu=sub

- established as a government initiative in the year 2000 as part of a broader capital market framework
to protect the interests of minority shareholders through shareholder activism.
少數股東權益監督機構(MSWG)當初是在政府推動下成立的一個組織。
主要功能是在資本市場大框架下,通過股東權益運動(Shareholder activism)來保護少數股東的權益。

- It is one avenue of market discipline to encourage good governance amongst public listed companies
with the objective of raising shareholder value over time.
MSWG本身扮演維護市場紀律的角色,鼓勵上市公司落實良好企業治理(Good corporate governance),
並借此提高股東的價值。
企業治理包含遵循、表現,以及落實企業治理的原則與最佳行為守則。

創造股東價值

“當我們談到企業治理,這不僅是企業社會責任(CSR),還包括回酬率(Rate of return)。
如果一家公司落實企業治理,但是卻沒有盈利表現,或沒有派發股息,對股東來說並沒有意義。”她說。

因此,(MSWG)首席執行員麗塔(Rita Benoy Bushon)認為企業治理的最終目的,是為了加強股東的價值。
而MSWG的使命,就是通過推動股東權益運動,來提高上市公司少數股東的價值。

MSWG的主要工作是針對上市公司的企業治理課題,進行獨立研究工作,
並為散戶和機構型少數股東在股東常年大會(AGM)與特別大會(EGM)進行投票提供咨詢建議,
確保少數股東的利益受到保護。

自2001年成立以來,MSWG在過去近10年所作出的努力已看到成果。
她指出,現在有越來越多上市公司的小股東,懂得在股東大會上,積極向董事局提出更貼切的問題;
而董事局也不再欺壓小股東,並開始做出恰當的決策。這基本上顯示出,企業治理在過去多年來有所改善。

指導小股東做出正確抉擇

有別於監管機構如證券監督委員會(SC)與大馬交易所(Bursa Malaysia),MSWG扮演的角色,
是指導小股東如何在股東常年大會中,作出正確的投票決定,以保障本身的利益。

比方說,在獨立董事的課題上,大馬交易所只能夠從條規上,確保獨立董事符合資格,
如兩年沒有在相關公司任職或沒有與相關公司進行任何交易等,但是,卻無法確定獨立董事是否稱職。

而MSWG則會針對相關上市公司如何挑選獨立董事,以及獨立董事占董事局比重是否足夠等方面,
向董事局提出質疑,並指導小股東如何通過投票來選擇適當的獨立董事。

投資前必須做足功課

盡管MSWG在企業治理方面努力把關,但是,她承認無論是在本地或其他任何市場,總會存在好公司與壞公司。
小股東必須懂得如何分辨何者是好蘋果,何者是壞蘋果,不要為了賺快錢而進行投機,最終一頭栽下去血本無歸。

“投資者必須了解本身所投資的公司,往比較長遠的角度來看,做好研究工作,包括了解誰是管理層,
公司背景,過往紀錄,高層管理的核心原則,是否懂得經營業務等。
即使一家擁有良好業務的公司,如果用錯人,管理層可能會將股東的錢都卷走。”

MSWG的財務目前有75%來自資本市場發展基金(CMDF)的資助,其余則來自提供產品與服務所帶來的收入。
目前,MSWG的用戶包括散戶、機構投資者,以及企業。該機構放眼在明年通過積極的市場銷售策略,來擴大散戶投資者用戶的數量。

http://www.moneycompass.com.my/m ... %E5%83%B9%E5%80%BC/

MBB news update

Maybank: M&A option to access Thai growth
KUALA LUMPUR: Malayan Banking Bhd, Malaysia’s largest lender,
is considering options to expand in Thailand including takeovers after raising RM3.66 billion (US$1.2 billion)
this month to boost its presence in Southeast Asia.

“There are a number of options we are assessing at the moment,” chief executive officer Abdul Wahid Omar,
48, said last week in an interview in Tokyo. “Our default position is to look at opening a branch there by 2014,
but if there are other interesting opportunities we’ll be open to look at them.”

Malayan Banking, also known as Maybank, is competing with Southeast Asian rivals that are reducing reliance on their home markets through acquisitions in the region’s faster-growing countries. The company, which already controls PT Bank Internasional Indonesia and owns smaller stakes of lenders in Vietnam and Pakistan, bought Singapore brokerage Kim Eng Holdings Ltd last year.

Maybank earned 28 per cent of pretax income from overseas operations in the six months through June 30
and plans to generate 40 per cent of operating profit from abroad by 2015, Wahid said last year, adding that he wants
the bank to enter all of Southeast Asia’s major markets by then.


“It’s hard to grow organically in Thailand,” Lim Sue Lin, an analyst at HwangDBS Vickers Research Sdn,
said by phone in Kuala Lumpur. “It’s better for them to get ready infrastructure and distribution channels via an acquisition.
It helps if the target has a good local franchise.”

Shares of Maybank have risen 4.2 per cent this year and were unchanged at RM8.94 as of 10am in Kuala Lumpur today.
The benchmark FTSE Bursa Malaysia KLCI Index has gained 7.9 per cent this year.

“It is our intention to have a full presence across all the 10 countries in Southeast Asia,” Abdul Wahid said in an interview on Oct 12.
“Within that context, the idea of raising additional capital is meant to
enable us to grow a bit more aggressive in markets like Indonesia, the Philippines and later possibly into Singapore.”

Abdul Wahid, who was attending the Institute of International Finance’s annual meeting in Tokyo,
reiterated that proceeds from its Oct 8 share sale are not meant for making a bid for Bank of Ayudhya Pcl in Thailand.

General Electric Co said last month that it’s reviewing options for its remaining stake in Bangkok-based
Bank of Ayudhya after selling an initial 7.6 per cent. Singapore’s Oversea- Chinese Banking Corp and
Malaysia’s CIMB Group Holdings Bhd are considering bidding for the stake, people familiar with the matter said Oct 5.

Other banks on the takeover path in Southeast Asia include DBS Group Ltd, the region’s biggest lender.
DBS said on April 2 that it offered to buy PT Bank Danamon Indonesia for about US$7.2 billion.

CIMB Group, Malaysia’s second-largest lender, in May agreed to buy a 60 per cent stake in
Bank of Commerce in the Philippines after making acquisitions in Thailand, Indonesia and Singapore over the last seven years. -- Bloomberg


Read more: Maybank: M&A option to access Thai growth http://www.btimes.com.my/Current ... _html#ixzz29KxVYlxe


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Maybank unit aims to be key player in Asia by 2017


By Roziana HamsawiPublished: 2012/10/15Share PDF

ASSET MANAGEMENT: Bringing firms under one roof will enhance group’s regional reach

MALAYAN Banking Bhd's (Maybank) asset management companies are targeting to grow
their assets under management at about 50 per cent a year, reaching RM37 billion by 2015.

The country's largest lender is currently consolidating all its asset management businesses which are managed by
Maybank Asset Management Sdn Bhd (Maybank AM), Maybank Ventures in Malaysia, KE Capital Partners in Singapore,
Kim Eng Asset Management in Thailand and ATR Kim Eng in the Philippines under one roof.

In a press statement released yesterday, Maybank Asset Management said it is pursuing its goal
to become a key player in the asset management industry in Asia by 2017.

The consolidation of the asset management companies, it said would allow greater focus,
capitalise on economies of scale, achieve efficient collective work processes to enhance Maybank's reach across the region.


Maybank Asset Management chief executive officer Nor' Azamin Salleh said
Maybank AM is working closely with Maybank Kim Eng to support their growth plans.

He said the group's aim is to strengthen its foothold in Asean and later, Asia-wide.

"Eventually, investors will have access to our products and offerings through our in-house marketing team,
Maybank branches, private banking centres and possibilities of online mediums," he said.

Commenting on the prospects in Asia, Nor' Azamin said there are significant growth opportunities
as international asset managers are flocking here and global investors are turning to this region for investments.

"Despite the deceleration in economic growth of the region's two giants, China and India,
and other major exporting economies tempering earlier optimism, we are still confident that Asia
as a whole can bolster growth at a moderate pace," Nor' Azamin said.

He noted the positive growth forecast in early 2012 for Asia-ex Japan's Asset Management
industry growing up to US$4 trillion (RM12.32 trillion) by 2015 would augur well to Maybank AM as well.

"The formation of the Asean trading link platform would be an excellent conduit to tap the
region's growth opportunities as it allows investors an easy access to a wider investment
selection across connected markets," Nor' Azamin commented.

He added that the main drivers to be the burgeoning wealth in the region are coming from rising
foreign interest rates and new pools of assets from insurance and retirement funds.

Nor' Azamin said that the Asian region was an obvious choice, given the positive outlook on the
sustainability and potential upside of its economy coupled with a foreseeable high demand for investment products.

"In addition, the company's strategic expansion regionally is in line with that of parent company Maybank.
Being part of Maybank, enables us to tap into the group's extensive distribution network and know-how in Asia," he noted.




Read more: Maybank unit aims to be key player in Asia by 2017 http://www.btimes.com.my/Current ... _html#ixzz29KxhKpfo


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Call for more time to 'tweak' Basel III


Malaysia's top two banks, Malayan Banking Bhd (Maybank) and CIMB Group Holdings Bhd,
say the Basel III package of measures to strengthen the global financial system needs more scrutiny
and are calling for more time to "tweak" the new regulations.

One of the deepest concerns is that the banking sector could lose investor appeal,
Maybank said at the Institute of International Finance annual meeting here.

The Basel III package of measures will see a gradual phase-in of the standards from next year until 2019.

"The consultative papers have been placed with the central banks,"
said Maybank president and chief executive officer Datuk Seri Abdul Wahid Omar.

Overall, while there are some elements like trade finance and small and medium enterprises (SMEs) that can be tweaked,
the banking sector must be prepared for Basel III.


"We saw it as an eventuality and that was why we raised US$1.2 billion (RM3.66 billion) blanket capital to make sure we are prepared," he said in reference to last week's successful completion of a bookbuilding exercise in relation to its private placement.

He called for a level playing field, arguing that the risk weighted assets of European banks are between
20 per cent and 30 per cent, one third that of Asian banks, which measure at between 50 per cent and 60 per cent.

CIMB Group chief executive Datuk Seri Nazir Razak said there are details that need to be looked
into as well as Basel III's implications on the banking landscape.

Basel III, he said, is crafted in the context of problems in the West,
which is heavily reliant on a global ratings framework that is biased against developing countries.

Nazir said further scrutiny shows that the new regulations will be disadvantageous to Asian banks.

"It places excessive liquidity requirements on Asian banks when there is so much of liquidity
in the region and likewise, there is too much emphasis on government bonds when there is enough in Asia."

Smaller banks also stand to suffer as Basel III means heavy compliance costs.

"The West wants to deleverage but Asia has a huge appetite for funds and we need to intermediate that or,
otherwise, it will be counter-productive," said Nazir.

Asian banks will need to boost their cooperation and make sure Basel III does not impact their capacity to give out funds.

Australia and New Zealand Banking Group Ltd CEO Michael Smith suggested providing degrees of flexibility
(to adopt Basel III), according to the various nations.

Most Asian banks can meet all the targets under Basel III, unlike their European counterparts, s
ome of which will find it difficult to impose the capital requirement.

A more pragmatic approach is needed, he said, adding that the economic structure of Asia is different.

"The sheer amount of liquidity moving around the world due to the monetary easing of
central banks in Europe or the United States creates an issue in Asia as investors chase the yields," said Smith.

The shift from Basel 1 to Basel II took 20 years while the shift from Basel II to Basel III took 18 months.

Wahid said Asean, which has set a target to become the Asean Economic Community by 2015,
needs to be served by well-capitalised and well-distributed regional banks.

Apart from Maybank, CIMB and Public Bank of Malaysia, there are the DBS Bank,
OCBC Bank and UOB Bank from Singapore and the Bangkok Bank of Thailand.

He is looking to Indonesian banks next to expand their reach to other Asean countries.


Read more: Call for more time to 'tweak' Basel III http://www.btimes.com.my/Current ... _html#ixzz29Ky6h1Uz

Thursday, 11 October 2012

谈古纳今:不够公开的公开发售●古纳西卡兰

今天大家都在大骂Robert Kiyosaki,也讽刺他的破产做法不道德等。。
撇开他的德行,他的教导我觉得还是有很多是可取的。
就像他说过不要做买股票的人,要做卖股票的人。看了下篇觉得是多么有道理啊。。。
至于道德还是各方面,我觉得要做到要严以待己,宽于待人。

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谈古纳今:不够公开的公开发售●古纳西卡兰
财经 评论 谈古纳今 2012-10-10 12:06


Astro的上市活动,再次显示散户是如何地被歧视。
首次公开发售(IPO)这个字眼,在今日看来有点用词不当。
为什么呢?因为提供给民众公开认购的份额,仅占上市总发售的极小部分。
这是何等的可耻,至少在马来西亚是如此,因为本地散户对IPO的需求非常强劲,
尤其是那些投资展望良好且可带来经常收入与股息的公司。

然而,很讽刺的是,散户———基本上就是我国民众———都被系统化以及有意地被排除在海内外投资机构身后,
更甚的是,有些个人却公然地获得优先配股。

目前,出现了一种被称为“基础投资者”(cornerstone investors)的人,
它们被视为IPO计划成败的关键,因为它们在获得大量配股后,承诺在3至6个月内不卖股。

这种IPO的配股方式,在全世界也许是常态,然而,
无法掩盖它不公平的事实,因为它给予特定投资者巨大优先权。

更讽刺的是,这种做法其实对公司非常不利,因为股权过度集中在少数人手里,
阻挠了企业监管以及无法促进资金市场公平,因为它没有给予所有人公平的机会。

如果采用人人机会均等的配股方式,股东人数将能高达数千甚至是过万人。
我们拿最新的IPO做例子,它正是Astro大马控股,我国今年第3大上市案。

发售15.18亿股

早前两宗上市案也类似,即最受瞩目的土展创投(FGV,5222,主板种植股)(大马第1大,全球第2大,仅次于面子书),
以及综合保健控股(IHH,5225,主板贸服股)(全球第3大)。

Astro和它的大股东发售15.18亿股,相等于扩大股本后的29.2%股权。
其中10.44亿股是献售现有股权,其余4.73亿股则是发售新股。
在这15.18亿股里,有12.58亿股(相等于扩大股本后的24.2%股权)是配售给国内外投资机构及特选的投资者,
包括了贸工股批准的土著投资者和基础投资者。
这部分共占了总发售的83%。
基础投资者包括了20多个基金,以及一名个人投资者,即丹斯里蔡傌友,他在其他IPO里也出现在基础投资者的名单里。

土著获47.5%

基础投资者获得配售的股权,相等于公司缴足资本的8.3%,或将近总发售的三分之一。
整体来说,土著投资者获得配售的股权,相等于缴足资本的11.5%,或总发售的47.5%。
其中一个基础投资者,也同时属于土著公司。
因此,仅剩下2.69亿股(相等于缴足资本的5%)配售给大众,还不到总发售的18%。
换句话说,配售给投资机构及一名个人投资者的股票,相等于公开配售给民众的5倍!

故事还没完。

公众只得7%

在这配售给民众的2.69亿股里,只有1.04亿股(相等于缴足资本的2%,或占总发售的7%)
真正配售给大众,这根本不能算是公开发售嘛!

这批供散户投资的股票,被以下人士瓜分了,即有8600万股配给了Astro集团的4106名董事及雇员,
5600万股配给了300万个Astro用户及合格的经销商,此外,还有1000万股配给了Usaha Tegas集团的董事。

Usaha Tegas正是富豪阿南达的投资臂膀,它持有Astro大部分股权。
接下来是最有趣的部分,供民众认购的1.04亿股,取得6倍的超额认购率。
意味着我国民众要认购的股票高达6.24亿股,即使他们知道被抽中的几率极小。
为什么他们没有获得更好的机会来认购Astro的股票?
也许,最令人懊恼的是,要采取公平配股的系统其实并不难。解决方案相当简单。
在发售后,等待所有认股反应,包括了投资机构和散户,再根据公开的方程式配股,而不是一早就预先划分小得可怜的配股份额给散户。

古纳西卡兰 独立顾问及作家
http://www.nanyang.com.my/node/483438?tid=462

馬銀行配股惹疑竇‧阿都華希:非為搶婚大城

虽然对私下配售不爽,但还是安慰看到华希不会乱乱买。
你好好看着印尼的肥肉,先把他吃够够,不要乱乱来
看来楼上的新闻还比较正确,真的是強化資本用途而不是抢购银行。

其实原来我以前看的报纸已经有提到会发股筹资的点了,
那时我是很开心以为会出right给我们认购,可惜原来是给某些人罢了
http://www.investalks.com/forum/ ... 297&pid=1563854
554楼讲的:
MBB半年季报出了。
这次又有DRP。
报导最后红字部分,明年也会有DRP, 可能还会发股筹资,看来扩充需要很多资金。


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馬銀行配股惹疑竇‧阿都華希:非為搶婚大城

大馬
2012-10-11 10:19
(吉隆坡10日訊)馬來亞銀行(MAYBANK,1155,主板金融組)首席執行員拿督斯里阿都華希為近期的私下配售計劃大派定心丸,
強調此舉實為強化資本實力和拓展現有業務,而非為搶購大城銀行鋪路。

強化資本拓展業務

市場早前熱傳,聯昌集團(CIMB,1023,主板金融組)和新加坡華僑銀行(OCBC)可能和馬銀行正面交鋒,
以搶購通用電器(GE)在泰國大城銀行持有的25%股權,而馬銀行突然宣佈價值估計達36億令吉的私下配售計劃更令人“想入非非",
以為是充作彈藥和“搶親"對手一較高下的前奏。

然而,阿都華希在和分析員的電話會議中駁斥了上述說法,直言儘管受邀競標大城銀行股權,
馬銀行並未動心,也未和通用電器簽署任何保密協議和進行洽談。

“近期的私下配售只是公司隨印尼BII成長強勁、新加坡業務潛力蓬勃,對巴塞爾III條例的先發制人舉措,
以確保公司的流動資本將更具彈性,支撐內部成長。"

目前未有併購計劃

他強調,馬銀行目前未有任何併購計劃,即使仍致力探討進軍泰國市場,
也會先待泰國金融市場在2014年開放之際,藉申請新銀行執照達成目標。

“儘管如此,若未來符合經濟效益的機會浮現,公司仍將考慮。"

他解釋,馬銀行無意競購大城銀行的這批股權,主要是該銀行的估值相對高,而且,控制權侷限在25%,
更重要的是,大城銀行雖擁有不錯的消費者銀行網絡,卻未必符合馬銀行區域策略品牌計劃。

“馬銀行目前專注的是解決巴塞爾III條例需求,但全購大城銀行卻需耗資至少200億令吉,因此,
除非收購價具吸引力,否則該投資對馬銀行而言,難以`消化’。"

阿都華希坦言,該公司在和國家銀行接洽後,決定採取審慎措施,提高資本比以免受條例影響。

馬銀行私下配售3億新股予特定投資者,相等於擴大後繳足資本的3.68%股權。據瞭解,
這批新股主要配售給國民投資公司(PNB)、雇員公積金局(EPF),
本地基金估計佔多達70%,另30%則配售給包括退休基金的海外基金。

改善核心資本比至9.27%

此舉估計改善馬銀行的核心資本比,自7.97%強化到9.27%
,總資本適足比則由15.66%增強到16.96%。

儘管相對本地較大規模的銀行同儕,馬銀行可能資本過多,
但管理層希望,公司能夠擁有和新加坡同儕一致的資本實力,以拓展區域分行。"

阿都華希預見印尼和菲律賓的成長展望明亮,並需要資金來支撐這些市場的穩健成長,同時,
若新加坡當局需要該行以全面銀行業務(QFB)在當地立足,公司也可能需注入額外資本到新加坡業務。


馬銀行目前在新加坡擁有22家分行和5個界外提款機據點,未來或各增至35家和8個。

否認應付金英虧損

他也駁斥了市場指馬銀行私下配售,是為了應付新加坡金英投資的減記虧損11億令吉的說法。
基於馬銀行需要加強資本基礎,該公司也有意保持目前的股息再投資計劃,以確保派息率續超越同儕。
馬銀行無意競購大城銀行,聯昌研究直言是負面驚喜,因馬銀行和大城銀行的協力效益可期,該交易能夠為馬銀行增值。

儘管如此,分析員普遍對私下配售計劃持正面看法,估計計劃的盈利稀釋度微不足道,長期業務潛力卻可期。
僑豐研究估計,私下配售的盈利稀釋度僅4.4%,卻令馬銀行能夠保持派息率介於60%至75%。
聯昌雖調高馬銀行私下配售對盈利的稀釋度,自早前的2.7%增至3.7%,惟相信海外業務的長期成長潛力料抵銷該盈利衝擊。

豐隆研究坦言,私下配售雖將拖累馬銀行的股本回酬,卻將加強馬銀行的資本地位,
以拓展國內外業務,令馬銀行前景依舊亮麗。該行削減馬銀行2012至2014財政年每股盈利預測5至6%。

馬銀行依然是大部份分析員的銀行股首選,歸功於週息率具吸引力、成長展望不俗。

http://biz.sinchew-i.com/node/66050

Tuesday, 9 October 2012

类似的新闻,不一样的见解



1。相信這是馬銀行前瞻性的行動,以防股息重新投資計劃放緩所產生的影響,
尤其是它可能在2013年中完全使用其108條文下的便利。

2。馬銀行新股行動,預料將是該公司降低未來股息派發率的前奏動作,
使它在2013年耗盡其108條文稅務便利之後,將恢复其派息率40%至60%的正常水平。
預料2013年財政年派息率為58%,2012年則為75%

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售新股籌資用途受關注‧馬銀行或加速海外收購

大馬
2012-10-09 10:11

(吉隆坡8日訊)馬來亞銀行(MAYBANK,1155,主板金融組)上週五出乎預料宣佈私下配售新股,
雖然新資金主要作為營運資金,市場仍關注該集團將動用這筆資金充作彈藥,加速海外收購步伐。

馬銀行這項籌資行動並未說明是供收購泰國大城銀行(Ayudhya Bank)25%股權用途。
不過,分析員還是不排除該集團仍然要進軍泰國市場的意願,特別是在2014年之前沒有進行併購的話,它將會向泰國當局直接申請銀行執照。

購泰大城銀行25%股權需50億

分析員認為,若是收購泰國大城銀行的25%股權,以目前市價為准,預料將需要耗資50億令吉。

丰隆研究表示,馬銀行聲稱新資金將作為營運資金,不過,尚不能排除該集團有意向通用電器(GE)
收購泰國大城銀行的25.3%股權,後者總值17億美元(約52億令吉)。

該行認為,大城銀行是進軍泰國市場擴大業務的良好選擇,
主要是它偏高的非利息賺幅及消費貸款利基強項及售價適中。

大馬研究指出,據該行瞭解,馬銀行上週五突然宣佈私下配售3億新股籌集資金,
並不是要充當收購泰國大城銀行股權用途,部份資金是供巴西爾3資本以及營運資金。

未來派息或減少

大馬研究指出,相信這是馬銀行前瞻性的行動,以防股息重新投資計劃放緩所產生的影響,
尤其是它可能在2013年中完全使用其108條文下的便利。


該行認為,馬銀行新股行動,預料將是該公司降低未來股息派發率的前奏動作,
使它在2013年耗盡其108條文稅務便利之後,將恢复其派息率40%至60%的正常水平。
預料2013年財政年派息率為58%,2012年則為75%


馬銀行今日股價下跌5仙至8令吉94仙。

大馬史上最大配售案‧發4.12億新股籌36.6億

馬銀行原本建議私下配售3億股新股,惟機構投資者反應熱烈,最終共配售4億1千200萬股新股,
相等於4.98%股權,這也是大馬企業史上歷來最大規模的私下配售計劃。

售價8.88令吉

每股配售價訂在8令吉88仙,比上週五閉市價8令吉99仙折價1.2%,馬銀行從中籌集了36億6萬令吉。

分析員認為配售新股行動將略為沖淡每股盈利及股本回酬率,
不過,在強勁貸款成長及投資銀行區域擴張挹注支撐,馬銀行仍然是首選銀行股。

聯昌研究指出,馬銀行推行私下配售新股計劃,主要為配合巴塞爾3資本需求,預先加強資本比例的準備,
預估將使其第一級資本比例將增加90個基點至12.5%,及風險加權資本適足率增加至16.6%。

由於馬銀行偏高周息率及良好成長展望,特別獲得快速貸款成長,及投資銀行在區域擴充計劃,反觀私下配售新股影響輕微,
因強勁貸款成長足以抵消影響,所以,馬銀行還是該行首選銀行股。

丰隆研究表示,馬銀行配售4億1千200萬新股籌集36億令吉,預料每股盈利將沖稀3.5%至4.2%,
惟由於每股更高的賬面值(增加4%),反而使其目標價增長1.2%至10令吉24仙。
所以該計劃影響中和,即推高資本比例及賬面值,但略為沖稀每股盈利

MBB 私下配售一些要点

1。顾名思义,他们私下玩,我们眼巴巴看就好。
2。发售412,000,000 新股,即扩大资本后的4.98%既是以后每赚RM1, 都会被稀化4.98%。
3。发售价为RM8.88,比我们最近DRP的RM8.40较高。
4。对资产表的影响
NA : 从RM4.38提升到RM4.61
借贷 : 没变
Gearing : 0.82 降低到 0.74,因为shareholder fund变多了。
EPS :会下降因为股票数量多了
5。不止我们小股东,连大股东的持股比例都被稀化。到底买进新股的是谁?还没公布。


MALAYAN BANKING BERHAD (“MAYBANK” OR “COMPANY”)
PRIVATE PLACEMENT OF NEW ORDINARY SHARES OF RM1.00 EACH IN MAYBANK (“MAYBANK SHARES”) (“PRIVATE PLACEMENT”)
We refer to the Company’s announcement dated 5 October 2012 in relation to the Private Placement.
On behalf of the Board of Directors of Maybank, Maybank Investment Bank Berhad is pleased to announce that the book-building process in relation to the Private Placement has been completed, attracting demand from both domestic and foreign institutional investors. The total number of new Maybank Shares to be issued under the Private Placement pursuant to the book-building process is 412,000,000 new Maybank Shares (“Placement Shares”), representing approximately 4.98% of the enlarged issued and paid-up share capital of Maybank as at 30 September 2012.The issue price was fixed at RM8.88 per Placement Share, representing a discount of approximately 2.1% to the weighted average market price of Maybank Shares for the 5 market days up to and including 5 October 2012 of RM9.0714, and a discount of approximately 1.2% to the closing price on 5 October 2012 of RM8.99. Accordingly, the gross proceeds from the Private Placement are approximately RM3.66 billion.
The effects of the Private Placement on Maybank’s issued and paid-up share capital, consolidated net assets (“NA”) per Maybank Share, earnings per Maybank Share (“EPS”), gearing and substantial shareholders’ shareholdings are set out in the Appendix of this announcement.
This announcement is dated 8 October 2012.





EFFECTS OF THE PRIVATE PLACEMENT
(Note: The effects of the Private Placement shown below have not taken into account the ongoing dividend reinvestment plan first announced on 16 August 2012)

(i) Share capital


The proforma effect of the Private Placement on the issued and paid-up share capital of Maybank is as follows:-

No. of
Maybank Shares


As at 30 September 2012 ("

LPD")

7,854,455,302

To be issued pursuant to the Private Placement

412,000,000

Enlarged issued and paid-up share capital


8,266,455,302



NA per Maybank Share and gearing

The proforma effect of the Private Placement on the NA per Maybank Share and gearing of the Maybank group of companies ("

Maybank Group") based on the audited consolidated statement of financial position of Maybank as at 31 December 2011 on the assumption that the Private Placement had been effected on that date is as follows:-

                                                                              As at
                                                                           31 December 2011


                                         After the
                                      Private Placement


                                                                                    (RM’000)


                                              (RM’000)


Share capital

7,639,437

8,051,437

Share premium

9,598,847

(1)


12,845,407

Other reserves

16,207,143

16,207,143

Shareholders’ fund / NA


33,445,427


37,103,987


No. of Maybank Shares in issue („000)

7,639,437

8,051,437

NA per Maybank Share (RM)

4.38

4.61

Total borrowings (RM‟000)

(2)

27,459,544

27,459,544

Gearing (times)

0.82

0.74


Notes:
(1) Based on 412,000,000 new Maybank Shares to be issued at an issue price of RM8.88 per Placement Share. (2) Comprises borrowings, subordinated obligations and capital securities. 









Substantial shareholders’ shareholdings


The proforma effect of the Private Placement on the shareholdings of the substantial shareholders of Maybank is as follows:-

As at the LPD


After the Private Placement


Name


No. of Maybank Shares


(%)


No. of Maybank Shares


(%)


AmanahRaya Trustees Berhad
(Skim Amanah Saham Bumiputera)

3,400,025,062

43.29

3,400,025,062

41.13

Employees Provident Fund Board

921,638,765

11.73

921,638,765

11.15

Permodalan Nasional Berhad

393,869,872

5.01

393,869,872

4.76


私配3亿股部署并购? 马银行筹26.4 亿引关注


2012-10-06 12:27

(吉隆坡5日讯)马银行(Maybank,1155,主板金融股)建议私下配售3亿股,预计筹集26.4亿令吉,分析员不排除马银行正在部署未来的收购计划。
根据文告,马银行这笔私下配售股权,相等于该集团3.68%的缴足资本;若以8.80令吉的参阅价计算,估计能够筹集26.4亿令吉。
马银行指出,将使用所筹集的资金,用于营运资本和普通银行业务用途。
文告中指出,在完成竞标定价(BookBuilding)后,才会确定最终的新股数量和发售价。
此外,马银行将根据投资者的需求,不排除扩大私下配售规模。
马银行指出,这项私下配售将可进一步巩固集团的资本基础,并支撑其增长目标。
在国内经济持续强稳下,该集团也从区域各子公司取得健全增长。
筹资规模不算大
“这项私下配售,可让集团达到巴塞尔协定III框架更严厉的资本要求。”
该集团董事局认为,这项私下配售建议可更快速地巩固集团的资本基础。
这项私下配售建议,预计可在10月杪顺利完成。
在宣布这项私下配售前,马银行周五的股价走势并不理想,闭市时挂8.99令吉,全日下跌9仙,或1%。
肯南嘉投资研究联席总监陈建尧向《南洋商报》指出,马银行此次私下配售数额不算太大,但不排除会把所筹集资金用于并购用途。
他说,马银行也表明对泰国市场充满兴趣,这或是该集团下一步并购的首要目标市场。
“马银行所筹集的资金,预计可加强该集团的资本充足率,或可让该集团拥有更充裕的资金,部署未来的收购计划。”
然而,另一名不愿具名的分析员则认为,马银行私下配售新股的数量不大,筹措数额也不多,应该不是为了进行并购活动而筹资。
他续称:“我相信该公司进行私下配售新股活动,纯粹是为了加强资本充足率。”

报道: 何开玄、魏素雯

Tuesday, 2 October 2012

第三季投资成绩



1。
想要专注一股,惟有忍痛卖掉自以为有潜质的股项TIMECOM。
当两股比较时,预期将会获得较低回酬的股项一定要让路。
结果很自然的我放弃了TIMECOM,买进MBB。
虽然我对TIMECOM做了不少功课,但不可跟股票谈恋爱,该卖时要毫不犹豫放手。



2。

STAREIT一直是让我最放心的且带来稳定回酬的股票,
但战略的改变是我不得不放手这让我得到稳定8.63%股息的股票。


为何?原因在于
a. 当我发现有更高的稳定回酬投资方案可以媲美REIT(~15-20%)时,
我还甘于继续得到8-9%吗?
b. 购买澳洲产业后,gearing会上升至~50%,
意味接下来如果还要扩充就要raise fund.
c. 利好差不多出尽,最新财政预算案一如往常产托税没有降至0%

话虽如此,对于持有REIT在这个低利率高通膨年代可能是不错的选择。
我预测STAREIT应该还有两次上升的机会,即收购澳洲产业完成和做出第一次股息贡献时。
未来会持续卖出STAREIT。



3。

持续加码MBB,专注一股。

之前的意见 

我觉得Mbb未来的成长会来自

1。东南亚扩张计划
这个正进行得如火如荼,尤其新加坡和印尼这两个重要市场。
Mbb好像是大马在小新唯一一间全方位银行,在贸易国有这张执照好处很多。
再来印尼这个庞大的市场令人十分期待,它的成长也是东南亚最快速之一。

2。非利息收入成长
证卷,批发服务收入在收购kim eng后立即在多国拥有办事处和执照
在低利率年代,大家都热衷股市,这不失为另一个让银行收入成长的方法

3。未来利率的上调
全球经济不景造成的低利率不是永久的。
想想现在其实是银行的最坏时期,利率低迷其实严重影响银行的赚幅。
但试想想在这时刻mbb都能成长,当经济复苏时它的爆发应该是很恐怖的。

基于这几个理由,我已下定决心以后只会专注于这股。
利用贮存这个理念来累计mbb.



还有补充第4个理由。

4。回教银行在全球的潜质
众所周知大马每次高喊大马能,实情是如何大家心里有数。
不过不可否认的是回教银行业务我们不止是区域领导者,在全球也享有领先的地位。
很多阿拉伯国家都要来跟我们合作发展回银这块处女市场。
而我个人认为回银是大趋势,我个人也非常支持这个理念。
MBB其中一个目标就是33%的net profit要从islamic banking得来。
这也是为何我弃PBB取MBB,因为一个想攻大中华,一个想攻印尼。
个人认为中国经济成长虽相对较快,但风险与潜质不如回教市场。
当然希望PBB也在那里捞得盆满钵满,为大马贡献多点税收。

而且如果肯花点时间了解回银,大概会知道他们是不鼓励没实体,高风险的交易;
当然也不鼓励投机和禁止利息。
可能你觉得很奇怪,因为我们已经习惯利息的存在,
但是这实在是引起很多问题的制度。
当然有人认为其实回银的‘利益共享’是换个角度来得到你的利息,
那么我也无话可说。
又离题了。。。

最后祝大家投资愉快



28-Sep-12








COMPANYAverage Pricesell priceRealized profit/loss





STAREIT0.861.0319.78%





TIMECOM3.003.3712.30%





YTKP-WB0.570.43-24.56

























COMPANY% by CostAverage PriceCurrent PriceCapital Gain (%)Net Dividend % (Jan-March 2012)Net Dividend % (April- June 2012)Net Dividend % (July-Sept 2012)Net Dividend % (Oct-Dec 2012)Full year Dividend Yield %
STAREIT27.000.861.03019.774.56NA4.073NA8.63%
MAYBANK59.008.069.01011.79NA3.463.17NA6.63%
TIMECOM0.000.000.0000.00NA3.3NANA3.30%
CASH14.00











KLCI +6.9%

有什么行业/生意可以在印尼进行?



回复 SingBlueSilver

那么有什么行业/生意 我们可以在印尼进行呢?
搞多个窝在印尼也不错?方 ...
威吉尔 发表于 2012-9-26 21:34


回复 kok1984
哦,那是大集团的,我是考量有什么 SME 或 trading 生意我们可以参与的吗?乘年轻还是要做生意,老了就要靠之前做生意赚的投资威吉尔 发表于 2012-9-30 23:21


哈哈,印尼说真我完全没概念,所得到的资讯都是从报纸来的。
如果要做生意应该在自己熟悉的地头做比较好吧。。。
当然如果那里有人带路合作就可以考虑。
行行出状元,自己熟悉的就能提高机会赚大钱了


我个人认为如果一个国家起步发展,最受惠将是金融业,
因为无论谁做生意,什么生意都好,
都会需一个银行户口来借钱,汇钱,日常收入支出的金钱转移等。
加上国家发展也代表城市化,
印尼庞大中产阶级也会开始应用银行服务如信用卡,
房屋贷款,月薪出糧等等。
还有国家发展基本设施,也是需要银行融资来支持等等,都是财路来的。

小弟是打工仔,没能直接投入做生意,
唯有买进MBB,希望它在东南亚有好的发展

同意你讲的趁年轻还是要做生意, 我还在学习着,
时机一到一定出来做生意(虽然我不年轻了)


最近参与了关于《太阳能电力回购计划》,
是个提供21年稳定回酬的投资方案,大约6年回本(ROI 15-20% )。
内容大约是我们安装太阳能板在屋顶,
所产生的电源TNB会以高于市价(〉=RM1.49/KW)来买回去。
这个投资方案简直就是YTL POWER的翻版,
不同是现在政府让我们普通市民都有机会成为独立发电厂。
这是目前是我觉得回酬好且低风险的投资。

谁有兴趣短消息我

从报章一窥印尼市场

你说得也对。

来放上两则新闻,看看为何印尼那么引起大家还有Maybank的垂涎。
还有财产集中在一小部分人的隐忧。


简单要点
1。今年人口排名第四
2。根據IMF的資料,印尼目前為全球第16大經濟體,去年國內生產總值(GDP)約8460億美元。
3。迄6月底的上季經濟成長年率高達6.4%。
4。龐大人口,逾半數30歲以下民眾及一大部份人口即將邁入中產階級
5。超高淨值人士的財富較去年暴增41.2%至1千200億美元,人數也增加4.7%至785人,成長率高居全球之冠
相較之下,全球高淨值族群的財富萎縮1.8%,亞洲減幅甚至達6.8%。
6。40.7%由前25大富豪掌控,這25人平均財產為20億美元



麥肯錫:印尼GDP料超德英2國

國際
2012-09-18 17:44

(印尼‧雅加達18日訊)麥肯錫公司(McKinsey & Co.)表示,印尼2030年前可能會超越德國和英國,
躍身成為全球第7大經濟體,消費業和能源業在同期料為投資人帶來1.8兆美元的年度銷售額。

麥肯錫在報告中表示,這段期間印尼“消費階層"人口可能會增加9000萬人,僅次於中國和印度。
能源需求料比目前的水準高兩倍,便利商店將掀起零售業的革命,而金融服務機構將獲得最大的商機

麥肯錫表示:“印尼正歷經快速轉變的陣痛期。印尼經濟比全球許多企業和投資人所想的還大、穩定且先進。"

根據IMF的資料,印尼目前為全球第16大經濟體,去年國內生產總值(GDP)約8460億美元。
2017年有望攀升至1.8兆美元,德國則為3.9兆美元,英國GDP料達3.2兆美元。麥肯錫的報告並未提及2030年的GDP估值。(星洲日報/財經)
http://biz.sinchew-i.com/node/65247





印尼私人財富竄升‧全球最快

綜合
2012-09-19 19:04

新興市場普遍經濟成長減速,但印尼卻是其中少數亮點,私人財富竄升的速度已晉身全球最快之林。

根據財富研究業者Wealth-X針對全球高淨值人士趨勢的報告,今年人口排名第四的印尼,在全球與亞洲財富普遍萎縮的現象中力爭上游。

以財產逾3千萬美元的“超高淨值人士"來看,今年印尼超高淨值人士的財富較去年暴增41.2%至1千200億美元,
人數也增加4.7%至785人,成長率高居全球之冠。相較之下,全球高淨值族群的財富萎縮1.8%,亞洲減幅甚至達6.8%。

上季經濟成長達6.4%印尼高資產人士財富數量暴增,對長期觀察印尼的人來說並不意外。

印尼迄6月底的上季經濟成長年率高達6.4%。該報告指出,印尼龐大人口是利多,逾半數30歲以下民眾及一大部份人口即將邁入中產階級,
“對外資來說,印尼是個重要的消費者市場,國內民間消費強勁足以抵擋來自全球經濟的衝擊。"

印尼也受惠於主權債信評等獲調升至投資級,原棕油、燃煤與粗糖等商品需求也持續攀升。

Wealth-X指出,印尼超高淨值族群的財富,有40.7%由前25大富豪掌控,這25人平均財產為20億美元。(星洲日報/財經)
http://biz.sinchew-i.com/node/65307

对QE进程的一些观察


大大至于FED推出的QE3是否会影响到股市?还是对股市更好呢?请解答
HENGHUAT 发表于 2012-9-15 21:31


不好意思那么久才回答。现在你应该看到股市的情况了。
简单答案是会影响到股市。但是好不好就说不清,反正上升的最后也会下跌。
如果是本地,大家都较多密切留意大选的日期,而采取观望态度。


根据我对新闻的关注,每当QE推出时那个事情发展大概这样。
你可以顺着下面的新闻看个大概。(可能有批漏)。

1。QE推出,美股大涨,带动其他市场的股市大涨。
2。印钞票举动引发通膨疑慮加劇,金价和商品大涨。
3。美元贬值,热钱进驻新兴市场;新兴市场股市涨,货币升值。
4。新兴市场设法抑制货币升值和热钱,可能会干预货币让它贬值以维持出口优势。



现在人人对印钞票引发通膨都耳熟能详,也亲身感受了它的威力。看看屋价就知道了。
对于民众对FED的做法,一般上有几个层次。

第一层次,也就是习惯性地谴责FED,怪它们无新意,没诚意解决问题等等。
而且还连带输出通膨,导致全球经济成长缓慢。
这个是普通市民的一般反应。

第二层次,身为投资者,努力地想想在这高通膨,低利率和资金泛滥的年代该如何把手上的资金好好发挥。

第三层次,建议读最后一篇的文章。
除了关心自己,也应该留意和关心失业率的问题,还有贫富渊殊的根本问题。
他日有天你成为富豪或者有影响力了,你会有心花时间精力去解决这个问题吗?还是开开心心享受人生?

没有一个层次胜于另一个层次,那只不过是不同类型,不同思想,性格和背景而产生的结果。
生活,还是一样地过。。。


我发现我很长气







就業改善方罷休‧美國啟動QE3

國際
2012-09-14 17:45
(美國‧華盛頓、紐約14日訊)聯儲局表示將擴大長期證券持倉,每月按400億美元(約1千219億令吉)的步調無限期購買抵押貸款支持證券(MBS),從而啟動第三輪量化寬鬆(QE3),旨在促進經濟成長並降低失業。

與前兩輪行動不同,QE3沒有明確限制,將一直持續至就業市場復甦,加上現有“扭轉操作"(Operation Twist)計劃下購買的長期美國國債,聯儲局今年剩餘時間將以每月850億美元的力度購買資產,與2010年推出的QE2力度相當。

新一輪QE標誌自2008至2009年金融危機以來聯儲局最重要轉變之一,該中行首次將政策與經濟發展動態捆綁在一起,並承諾在成功前不會改變政策。

聯邦公開市場委員會(FOMC)昨日在華盛頓為期兩天的會議結束後發佈的聲明中表示:“如果勞動力市場前景未大幅好轉,本委員會將繼續購買機構抵押貸款支持證券、實施額外的資產購買並適當動用其他政策工具。"

近零利率至2015年

FOMC稱,可能會將聯邦基金利率維持在近零水平“至少到2015年中"。自1月以來,聯儲局一直說利率很可能會維持在低點至少到2014年晚些時候。聯儲局說:“在經濟復甦步伐加強之後,在相當一段時間內維持高度寬鬆的貨幣政策立場將依然適當。"

聯儲局主席伯南克在動用更多非常規政策工具解決失業問題,失業率自2009年2月以來一直維持在8%以上,他之前說失業狀況令人非常擔憂。

發佈3年經濟成長預測

聯儲局發佈了對未來3年經濟成長、通膨、失業以及利率的預測。聯儲局19位官員中的12位稱應在2015年首次加息。

聯儲局目前預計,就業市場展望到2014年會更快好轉,預計失業率會降至6.7%至7.3%,6月預期為7%至7.7%。2015年失業率將降至6%至6.8%。

明年經濟增速料達3%,2014年增幅將達3.8%,分別高於上次預測上限2.8%和3.5%。集中趨勢預測不包括19份預測中最高3份預測和最低3份預測。

伯南克在上述聲明發佈會召開的新聞發佈會上表示,雖然美國自1990年代中期以來“整體物價穩定",“疲弱的就業市場應是每個美國人的關切"。

聯儲局稱,將繼續執行把6千670億美元短期債券置換為長期債券的扭轉操作。聯儲局還將繼續把到期的房貸證券再投資到機構抵押貸款支持證券。

“委員會擔心,若沒有進一步政策寬鬆支持,經濟成長可能不會強勁到足以推動勞動力市場持續好轉地步。"

經濟和就業數據疲弱加大聯儲局採取行動的壓力。美國第二季經濟成長降溫,僅溫和成長1.7%,預測人士認為目前狀況並沒有多少改善。美國勞工部上週五(7日)公佈,8月新增就業人數達到9萬6千,不及經濟學家預期,且低於7月的14萬1千。時薪均值基本持平,36萬8千美國人退出勞動力大軍。

QE4在望

瑞銀表示,聯儲局的聲明內容,已為日後啟動QE4敝開大門。另外,QE3隻購買MBS而非美國國庫債券,屬明智之舉,以免在美國11月大選前,聯儲局被質疑透過購印銀紙支撐美國財赤。

熱錢湧亞洲新興國

台北大學經濟系教授王塗發指出,實施QE3,全球熱錢將流竄至亞洲新興國家,屆時將帶來貨幣升值壓力,為避免貨幣升值損及出口,勢必引發各國貨幣競貶,而使QE3救經濟的效益打折。

通膨疑慮加劇

Cabot Money Management投資組合經理藍爾金(William Larkin)說,他們無疑加大了力度,此舉引發對通膨前景的擔憂,如果在如此長的時間裡使用如此極端的手段,最大的疑惑會是兩年後通膨會是甚麼情形?

規模或破1.4兆美元

Capital Economics首席美國分析師雅斯沃(Paul Ashworth)表示,雖然慢於前兩輪,但QE3最終購買規模可能突破1.4兆美元。

美元走勢震盪
金價飆升2%

週四華爾街股市在消息發佈後飆升逾1%,長期美國國債價格下跌,30年期美國國債收益率升破3%的關口。

美元走勢震盪,先是扭轉對歐元跌勢,但隨後回吐大部份漲幅,收盤對一籃子貨幣持平。

金價飆升2%,至1千768美元,分析師預測年底有望挑戰2千美元天價。

紐約10月期油收98.31美元,上升1.30美元或1.3%,是5月4日以來最高,預期很快重返100美元。(星洲日報/財經)
http://biz.sinchew-i.com/node/65174





QE3推動‧美股延續漲潮寫新高

國際
2012-09-15 18:37
(美國‧紐約15日訊)聯邦儲備局推出新一輪量化寬鬆措施(QE3)後,全球股市上揚,成為推動美國股市週五進一步攀升的主要因素,納斯達克指數更創下11年多新高。

道瓊斯指數一度升過114點,高見13653點,收市上升53.51點或0.4%,報13593.37點。標準普爾500指數上升5.78點或0.4%,收報1465.77點。道指及標普指數俱創下2007年12月以來收市新高。

科技股升幅最顯著,納斯達克指數上升28.12點或0.89%,收報3183.95點。該指數錄得2000年11月以來收市新高。

總結本週美股表現,道指累積上升逾2%,標普500指數上升1.9%,納指升1.5%。

交易商表示,聯儲局主席柏南克表明,購債計劃必須看到就業市道及經濟有明顯好轉才會停止,差不多是為股市升勢“背書",所以三大指數進一步造好。

市場估計,聯儲局的資產負債規模可能會在今年底前增加11至12%,令到標普指數升至1505點。

美元兌歐元創4個月低位,在紐約尾市跌幅收窄至1.1%,報1.3131美元,也是連續第四天回落。本月以來,歐元兌美元已累積上升4.3%。

紐約10月期油最高見100.42美元,收報99美元,進賬69美仙,是5月3日以來最高收市。累計本週,油價升2.7%。

國際金價則漲至6個月高點,收報每安士1772.70美元,上升60美仙,是2月底以來最高收市。累計全星期,金價上揚1.9%。(星洲日報/財經)
http://biz.sinchew-i.com/node/65201



美國QE3或掀“匯率戰”

國際
2012-09-17 16:46

(美國‧紐約17日訊)當美國聯儲局上週宣佈大規模購買債券的時候,可能無意中打響了全球匯率戰的第一鎗。這項激進的計劃意味著,全球市場將被美元淹沒。

就在美聯儲採取行動後,日圓和其他許多新興市場國家的貨幣應聲大漲,這些國家的相關主管部門紛紛就本幣過度升值發出了警告。巴西中行上週五更是入市干預以抑制雷亞爾升勢,交易員還表示,台灣似乎也採取了類似的干預行動。這些國家的決策者們表示,他們是迫不得已還擊美聯儲的行動,因為美聯儲的行動將導致超量資本涌入他們的市場,不但會推高他們的匯率,還會影響到對他們來說至關重要的出口競爭力。

一段時期以來,新興市場國家一直在警告:美聯儲的定量寬鬆政策可能引發各國匯率自戕式的競爭性貶值,畢竟每個國家都希望在國際市場獲得經濟優勢。市場的走勢也在一定程度上佐證了這種觀點:從美聯儲主席伯南克(Ben Bernanke)2010年8月首次提出QE2,到2011年6月份QE2完成,華爾街日報美元指數下跌了10%,意味著美元對手貨幣出現大幅升值。

而這一次,隨著美聯儲厲兵秣馬準備實行QE3,其他國家抗拒本幣升值的願望顯得更加強烈,因為其一,QE3正趕上全球貿易萎縮,新興市場出口商有更強烈的保護市場份額的衝動﹔其二,與之前有時間限制的定量寬鬆不同,QE3是開放式計劃,意味著只要美聯儲認為美國就業市場沒有顯著改善,就可以一直讓自己的印鈔機工作下去。許多經濟學家表示,QE3可能會持續數年。

管理630億美元資產的安石投資管理有限公司(Ashmore)的研究主管Jerome Booth表示,一場虛擬的戰爭可能轉化為一場真正的匯率戰,美聯儲的信號如此明確,以致於可以清楚的感受到,泄洪的閘門已經洞開。

QE3的降臨也正值歐洲中行推出自己的債券購買計劃。與QE3不同,歐洲中行購買債券不會增加流通中的貨幣量,因為歐洲中行計劃通過發行票據回籠多餘的歐元,以達到“沖銷式”干預的目標。但無論怎樣,歐洲中行的計劃還是會刺激風險偏好,擴大新興市場貨幣的需求。

此外,自2008年金融危機以來,其他一些國家的中行也相繼採取了干預政策,這讓局面更加複雜。英國中行已經實施了美聯儲式的“非沖銷”債券購買計劃,日本中行也不例外。瑞士中行承諾無限量購買歐元捍衛瑞士法郎上限,巴西和土耳其等新興市場國家也紛紛動用多種手段抑制本幣升值。(星洲日報/財經)
http://biz.sinchew-i.com/node/65232


專家:QE3衝擊新興市場有限

國際
2012-09-17 19:06


(美國‧紐約17日訊)美國聯儲局上週宣佈推出第三輪量化寬鬆行動(QE3),引發新興市場擔心國際熱錢湧入的情況又將重演,無不嚴加戒備。不過專家指出,QE3對新興市場引發的熱錢效應有限,遠不如QE1與QE2時嚴重。

2007年美國房市泡沫破滅,引發金融風暴,導致經濟低迷,美國聯儲局決定採非傳統措施來振興經濟,即是印鈔撒錢的量化寬鬆行動(QE)。

聯儲局過去兩次推出量化寬鬆行動(QE1與QE2),總共對市場挹注近2兆美元的資金。這兩次行動讓新興市場吃足苦頭,因為熱錢的大量湧入,致使新興市場面臨資產泡沫與通膨升溫。

為打擊熱錢,新興市場無不採取措施壓抑本地貨幣升值,巴西將其稱為貨幣戰爭。

不過儘管如此,專家卻是認為QE3在新興市場引發的熱錢效應有限。新興市場基金經理人柯帝斯表示,在QE1與QE2時,新興市場經濟相對強勢,自然吸引熱錢前來追求高獲利。不過現今新興市場的經濟情況大不如前,甚至連中國的經濟成長都明顯減緩。

同時,新興市場近來的一波降息潮也使他們與工業國間的利差大幅縮小,對熱錢的吸引力已告降低。

也有專家指出,在經歷QE1與QE2所引發的熱錢效應之後,新興市場都已預做準備,早有防備,因此QE3即使引發熱錢效應,新興市場也能應付。

也有專家警告,QE3對全球市場帶來的支撐可能很快就會束結束。

華爾街計劃金融服務公司首席執行員法多茲表示認為,由於美國大選到來,中東與亞洲地風險升高,中國經濟短期內難有起色等因素,QE3對市場的實際支撐作用難以發揮。他甚至認為,如果本周美國公佈的經濟指標不如預期,美股就可能回跌。(星洲日報/財經)http://biz.sinchew-i.com/node/65237





調查:美國QE3規模上看6千億美元

國際
2012-09-17 19:06


(美國‧紐約17日訊)美國聯儲局上週四推出第3波量化寬鬆行動(QE3),路透社針對華爾街師進行調查,專家估計聯儲局將透過QE3,買進總值6千億美元債券,並預期美國失業率要下降至7%,聯儲局才會停止QE措施。

在調查中,52名經濟學家接受調查,他們認為,QE3最終的買債規模,將在2千500億到2兆美元之間,平均預估值為6千億美元。

與聯儲局有直接業務往來的13家華爾街主要交易商,則平均估計在7千500億美元。

聯儲局宣佈每月買進400億美元抵押貸款證券,直到就業市場呈現“實質改善"為止。

B M O資本市場資深經濟師葛瑞格利認為,沒有期限的QE3意味聯儲局政策出現“翻天覆地的轉變",預期將有更多量化寬鬆措施會陸續推出。

失業率料降至7%
QE3才喊停

據經濟學家平均預估,只有失業率下降至7%,聯儲局才會考慮停止QE3。部份經濟學家沒有做出失業率預估,認為聯儲局將以就業增長等各方面,來考慮何時停止QE3。

RBC資本市場經濟師歐賓納說,聯儲局主席伯南克已表明在政策考量上,失業率並非唯一的就業市場指標。他認為就業人數、就業與人口比率、和淨增加就業人數等,都是聯儲局的考量指標。(星洲日報/財經)http://biz.sinchew-i.com/node/65238





美國通膨預期飆6年新高

國際
2012-09-19 19:05
(美國‧華盛頓19日訊)美國聯儲局上週端出第3輪量化寬鬆(QE3)的刺激經濟猛藥雖令市場叫好,但美國的通膨預期指標卻攀上2006年以來新高,反映出QE3出籠後,加深投資人對通膨飆升的隱憂。

從週一抗通膨債券(TIPS)與一般公債利差形成的平衡通膨率來看,市場預期未來10年美國通膨率會升至2.73%,攀抵2006年5月來的最高點,甚至逼近2005年3月來的歷史收盤高點2.78%。

平衡通膨率週一尾盤雖回跌到2.59%,但相較聯儲局宣佈QE3之前所創2.35%低點,還是明顯偏高;至於未來5年預期通膨率週一曾揚升2.47%,高於上週初的1.99%。

投資人認為QE3將加劇未來物價飆漲的風險,加上美元走貶及油金價格走高,導致通膨預期指標劇揚。(星洲日報/財經)http://biz.sinchew-i.com/node/65299




日銀寬鬆拼經濟‧亞股上漲


國際
2012-09-20 11:30

日本加碼收購資產的舉措出人意料之外,激勵亞洲股市19日全面走高,也引發市場揣測各國中行將會提振全球經濟。

亞股早市漲跌間震盪,投資者觀望日中行是否會宣佈額外刺激措施,及中國人行行長表示將維持持續和穩定貨幣政策,午市,日銀宣佈跟進美國放鬆貨幣政策以刺激經濟成長,拉大亞股盤中漲幅。

日本股市率先因日銀擴大貨幣寬鬆規模而勁揚,日經指數終場勁揚1.19%,或漲108.44點,收9232.21點,5個交易日來第四度上揚,並創4個半月來收盤新高水平。

韓國KOSPI指數以低盤的2000.20點開出後,一度在歐債疑慮再起的影響下走疲,但是盤中在日銀宣佈推出寬鬆貨幣政策的帶動下由黑翻紅,終場上漲0.15%或2.92點,收2,007.88點,創4月13日以來收盤新高。

中國股市3個交易日來首度收漲,因日本加碼收購資產的舉措出人意料之外,上證綜指上漲8.288點或0.40%,收2067.831點。港股收在4個月高點,市場看好中國將出招支撐金融市場,恆生指數收漲239.98點或1.16%,報20841.91點,來到5月4日以來最高點。

台北股市震盪上揚,收盤漲47.65點,為7781.91點,漲幅0.61%。(星洲日報/財經)http://biz.sinchew-i.com/node/65326




人民幣5個月高點

國際
2012-09-21 10:41


人民幣兌美元20日升抵5個月高點,市場傳聞全球大型經濟體中行採取行動,刺激經濟成長,加速資本流入新興市場速度。

資金湧入亞洲,中國成了主要目標,人民幣兌美元升值0.20%,報6.2965元人民幣兌1美元。人幣盤中一度觸及6.2945元人民幣兌1美元,創4月17日以來高點。(星洲日報/財經)http://biz.sinchew-i.com/node/65377




葛洛斯:失業率降至6%‧“美聯儲局才停止QE"

國際
2012-09-22 19:07

(美國‧紐約22日電)“債券天王"全球最大債券基金公司太平洋投資管理(PIMCO)首席經理人葛洛斯(Bill Gross)預期,美國聯儲局(Fed)會等到美國失業率至少跌到6%,才會停止量化寬鬆(QE)貨幣政策。

《路透社》報導,葛洛斯於基金資訊網站Index Universe於加州舉辦的一場固定收益投資研討會上發言表示,他根本上的意思是說,Fed是不會退出刺激措施的。

葛洛斯說,Fed主席伯南克之前表達的意思,根本上是如果QE3沒效,還會有更多刺激措施在後頭。Fed上週四(13日)政策會議後宣佈,啟動每月400億美元的收購政府擔保房貸債務行動,直到就業市場明顯改善。

除此之外,葛羅斯表示,無論投資人對於Fed的行動怎麼想,美國經濟正在進入的是通貨再膨脹(reflation)的循環,而非通貨緊縮循環。意味投資人應該將資產組合朝此方向調整。

葛洛斯建議投資人,應該將資產組合結構鎖定開發中國家及為期較短的投資,並偏重“實質資產"及抗通膨證券。

他預言接下來1、2年,通貨膨脹率將上升至3至3.5%。

印鈔票解決不了債務危機

葛洛斯直言,債務危機並無法透過印更多鈔票來解決,“我不認為債務危機能用舉更多債來治癒"。他說,通貨再膨脹的過程中,Fed和歐洲央行(ECB)比較可能引發更多通貨膨脹,而非實質成長。(星洲日報/財經)http://biz.sinchew-i.com/node/65420



QE3盛宴上的“佔領"輓歌

評論
2012-09-26 11:35


正當美國聯儲局推出第三度量化寬鬆措拖(QE3)令投資者狂歡慶祝之際,佔領華爾街運動一週年紀念活動傳來的生日歌曲卻宛如一首輓歌。

今年9月13日,聯儲局祭出了市場期待已久的QE3,全球資金市場歡聲雷動。4天之後,沉寂多時的佔領華爾街運動趁著一週年紀念日重新走上街頭,試圖喚起人們繼續關注華爾街的貪婪。

然而,街頭寥落的示威抗議和股市中熾熱喧騰的交易氣氛,形成了強烈的對比。

佔領運動事前放話,要在一週年紀念日癱瘓紐約股票交易所,但紐約當局在當日將華爾街核心區完全封鎖,示威者在華爾街外圍便被警方逮捕或驅離,示威遊行嘎然而止。

去年9月17日掀起的佔領華爾街運動,最初只是一場毫不起眼的抗爭活動,過後卻意外匯集了廣大示威群眾,並成為媒體爭相報導的重大新聞。佔領者對金權腐敗和貧富不均發出怒吼,“我們是99%,將不再容忍1%人的貪婪和腐敗",此說法引起廣大的共鳴,原本僅是星星之火,卻掀起燎原之勢,形成一股強大的運動力量,一度蔓延至全美各大城市,並在全球遍地開花。

許多人熱切期待,這場佔領行動能夠有如“阿拉伯之春"般掀起革命浪潮,對貪婪的華爾街金融家和腐敗的資本主義施以痛擊,推翻現有建制,開創企業生態的新篇頁。

可惜這場“華爾街之春"卻過早凋零,當執法人員大規模清場,成功驅散駐紮在公園的佔領者,原本看似聲勢浩大的華麗盛會,便在未見得任何實質成效下逐漸沉漃。

一年過去,富者仍在笑著數鈔票,貧者仍在貧窮線上苦苦掙扎。

聯儲局這次史無前例,展開無期限的QE3,每月購買400億美元的房屋抵押債券,人們形容這是“無量神掌",伯南克一招“大海無量",氣勢萬鈞,不用本錢的美鈔如海水般源源不絕地推向市場,超低利率無任歡迎人們前來借貸,但是誰最有資格借錢?當然是具備良好信貸條件的投資機構、大企業和有錢人,他們以極低成本取得融資,再把錢投向全球,於是熱錢四處流竄,創造了資產泡沬,也為這些富豪創造更多的財富。

佔領華爾街運動
更擴大貧富不均

美國聯儲局在這時推出的QE3,將令富者的口袋更為飽滿,也相等於是佔領華爾街運動的一大挫敗,它所抗議的貧富不均問題,不但未見解決,富者益富的情況反而更為嚴重,這場運動成了一場徒勞無功的風花雪月。

佔領者這次重返華爾街,然而大勢已去,無法再點燃人們的激情,一週年祭最終黯然收場。

正所謂格局決定結局,早在一年前該運動風風火火登場時,該組織者的運作方式已註定了這場運動難以衝撞現有體制。佔領華爾街運動的官方網頁就開宗明義說明,這是一個“沒有領袖"的抗爭運動。此特點成了最大弱點,整個運動缺乏中心領導者及核心行動,無法提出重大主張,也難以撼動現有政策。參與者有各式各樣的不滿和主張,因此被視為烏合之眾。該運動標誌性的“V怪客面具",帶著詭異微笑,傳達無政府主義,也不是一般人所能接受。

在電視劇“廣告狂人"中第一集,麥迪遜大道的廣告界精英,打開窗戶向樓下的佔領運動遊行者潑水,覺得這很好玩,這正反映了抗爭行動的困境,佔領者聲嘶力竭發出不滿怒吼,但金字塔尖的精英毫髮未傷,同時根本無動於衷。

佔領華爾街運動是否已走到盡頭?我想起一年前訪問過的一位大學教授,他以推翻滿清政府的革命活動為例,1895年孫中山領導中興會首度於廣州起義,前後遭遇10次失敗,要到1911年武昌起義才推翻清朝。改革總是要經歷各種艱難磨練,即使是美國聯儲局,為了拯救美國經濟,也前後推出了QE1、QE2、扭曲操作以至目前的QE3。佔領運動喚醒人們重新省思財富的定義,但運動者必須思考未來的新方向,改變運作模式,這場運動才可能看到明天。(星洲日報/焦點評析:李勇堅)http://biz.sinchew-i.com/node/65532?tid=17

网友bluechip兄对AEC的看法

Bluechip的意见如下,


由于地理关系, AEC最大得益者将会是泰国。

还没开发的老挝,缅甸, 柬埔寨的风俗習惯,宗教,背景都和泰国很相似, 所以佔了一定的优势。

泰国是进入这三个国家的gateway, 外资都很依赖这个国家的关系人士巴结这三国的政府。

前前泰国首相他信是其中一个很吃重的幕后推手。听说为了AEC这塊肥肉现任政府已和掌握兵权的最高领袖妥协,政变的成数已大大减低。

在东南亚国家之中无论人口,土地,地理形势,开放自由程度,资源,比起其他东南国家泰国是有过之而无不及。

缺点是人民教育水準不高,天災问题,缺乏科技人才,英语程度偏弱。

新加坡外资已大举杀进泰国,小新能提供泰国最需要的管理人才,科技,知识。

所以说MBB收购BAY是个非常明智,有远见,合时的masterstroke.

希望其他大马的挂牌公司也向MBB学习,看準AEC的潜能造福小股东。

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