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Tuesday, 10 January 2012

併購計劃強化成長‧時光網展望樂觀



  2012-01-06 19:03
(吉隆坡6日訊)時光網(TIMECOM,5031,主板基建計劃組)併購計劃強化成長潛能,數據批發業務成長利好料可彌補光纖價格萎縮效應,助公司取得雙位數盈利成長,僑豐研究雖對業務展望持樂觀看法,但強調股價由10月份至今累積超過60%漲幅,提前反映併購效益,未來上揚空間可能受限。

股價上揚受限

分析員表示,時光網收購AIMS集團、全球傳輸聯繫(GTC)公司以及全球傳輸有限公司(GTL),將成為眼下主要盈利催化劑,但在管理層更於更明確盈利指標前,暫時未將這三家公司納入財測考量。

即使將三家公司估值納入計算,所得出的綜合估值合理價也不過74仙,我們估計現有股價上揚空間已經受限。”

該行相信,在完成整合計劃後,時光網每股盈利將增加21.2%,營運賺幅也有望在今年擴大340百分點,緩和遭市場競爭侵蝕的語音收入來源,穩定整體營運表現。

此外,分析員估計全球傳輸有限公司是該公司短期賺幅的主要催化劑,原因在其不可取消使用權(IRU)銷售業務賺幅頗高,但補充有關業務將在2016年被完全割捨,未來數年貢獻幅度預計料逐年減少。

“脫售不可取消使用權所遺留的空缺,完全能透過全球傳輸聯繫公司和AIMS集團營業額貢獻填補。”

考量股價率先反映整合後基本面,僑豐決定下調時光網評級至“中和”,但維持70仙目標價不變,直到管理層釋放更多盈利指標為止。(星洲日報/財經)

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