Update 新闻，内容大概还是一样，即唱好MBB和Timecom.-------------------------------------------------------------------------------------------------
与金英合并可释放价值 券商高度评价马银行
财经新闻
财经
2012-02-26 17:
（吉隆坡26日讯）券商针对马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）
日前公布的业绩表示欣赏，纷纷给予高度评级，并认为与金英的合并，
能够释放该集团的价值。
资料显示，马银行截至2011年12月31日的季度，取得12亿9667万9000令吉净利，
去年同期的11亿2524万8000令吉增长15.23%。
最新季度营业额，也从上财年同期的51亿8863万9000令吉，
扬升31.25%至68亿1016万5000令吉。
保险业务收入提高
MIDF研究分析员说：“当季业绩超越我们预测，主要是来自保险业务收入提高的贡献。”
资料显示，马银行当季保险业务净收入，从2亿2258万令吉上扬至3亿2230万令吉。
此外，分析员也认为与金英的合并，释放了集团潜在价值。
“与金英合并完成，加上银行业务整顿完毕，相信是集团迈向强大投资银行的催化剂。”
非利息收入增长19.4%
马银行投资分析员认为，除了保险业务是幕后功臣外，集团非利息收入强劲的涨幅，也带动了当季业绩。
“集团的非利息收入增长了19.4%或3亿8500万令吉，主要来自金英的2亿4960万令吉收费收入贡献。”
海外业务营业额上扬36%
数据显示，马银行海外业务营业额和税前盈利，共分别上扬36%和27%。
当中，新加坡业务营业额和税前盈利，分别按年上扬16.4%和10.4%，
表现健康。至于印尼和巴基斯坦业务也有所进步。
目前，本区域3大市场——大马、新加坡、印尼，
总共为马银行集团贡献了95.3%的收入以及94.3%的盈利。
在今年，这三个国家的国内生产总值（GDP），预测分别增长3.5-4.0%、3.0%、6.3%。
给予“买入”评级
不过，达证券行分析员则因为大环境前景不明朗，
决定下调集团2012、2013和2014财年净利预算，
别从51亿5450万令吉、55亿9640万令吉和61万8750万令吉，
下调至48亿650万令吉、54亿8180万令吉和60亿6410万令吉。
丰隆投资银行分析员却认为，马银行可以凭着提高印尼当地营运、
开设新业务带动集团未来赚幅。
“我们根据集团目前表现，以及上述因素给予“买入”评级。”
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貸款強勁‧業績驕人‧馬銀行獲大力唱好
熱股評析
2012-02-24 19:08
（吉隆坡24日訊）馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組）最新業績表現強勁，
貸款及淨利成長超越預期，分析員持續看好其前景，視為銀行領域首選股項。
馬銀行今日買氣不俗，全天微揚7仙，掛8令吉77仙。
達證券指出，馬銀行7至12月的淨利達25億8千萬，比預測出色，主要是基於3大因素，
總基金基礎的收入增長16.2%、保險業務貢獻更高盈利和淨利息收入增長19.4%。
連續3季
貸款成長逾20%
聯昌研究表示，馬銀行連續3季保持貸款成長逾20%，令人印象深刻。
馬銀行去年12月的整體貸款成長高達23.7%，其中大馬市場成長17.6%，新加坡的貸款勁升33.4%，
和印尼激增28.9%。同時，主要貸款項目如產業和營運資本貸款都成長逾20%。
聯昌指出，貸款成長接下來可能放緩，但馬銀行近期的強勁貸款增長將可支撐今年的營收成長。
儘管貸款成長標青，但聯昌並不太擔心馬銀行在經濟一旦放緩時的資產素質，馬銀行的貸款減值比率，
從去年9月的3.25%降低至12月的2.86%，而貸款虧損涵蓋率從81.9%提高至86.9%。
高額股息料保持
馬銀行的派息率也為市場捎來驚喜。興業研究表示，馬銀行派發每股36仙終期股息，
淨股息派發率為80%，高於預測的27.5仙和60%派發率。
分析員預料馬銀行將保持此高額的股息派發率。
聯昌研究指出，馬銀行的保險相關收入強勁，帶動6個月非利息收入升高31.9%和淨利成長20%，
馬銀行旗下伊斯蘭保險業務在去年採用國行的新估值指南，而取得一筆9千800萬令吉的淨盈餘調整，是導致其保險收入大增的主因。
聯昌研究保持買進馬銀行的建議，認為它是銀行領域的首選，
提供逾6%的周息率也是銀行業之冠。
馬銀行也是政府落實經濟轉型計劃下的最大受惠者，
將帶動其投資和商業銀行，以及保險業務的收入升高。
益資利指出，馬銀行的淨利息收入在去年下半年成長17%，
受貸款成長16%和存款增長22%帶動。
基於馬銀行最新一季的存款和淨利息收入超越預期，
益資利上調今明年每股盈利預測5至8%，
目標價也從7令吉80仙，上調至8令吉25仙，
該行是少數未作出買進評級的證券行。
另一方面，馬銀行設定今年的關鍵指標表現（KPI），
包括集團總貸款成長16.2%和在大馬市場取得13.6%貸款成長，
聯昌研究認為，由於今年經濟將放緩，此貸款成長目標顯得相當激進。
據馬銀行管理層解釋，可透過贏取其他銀行的市佔率而達到目標，
目前其房貸市佔率僅13%，仍有成長空間，相比之下其商業貸款的市佔率達17至18%。
聯昌預期馬銀行今年貸款成長11.5%，如果可達到16.2%貸款成長目標，
則將上調淨利預測5至7%。
馬銀行去年的關鍵表現指標幾乎全部達標，其中總貸款成長目標為12%，
最終成功取得16.3%，只有大馬貸款成長項目，該銀行目標是取得12%成長，
惟去年只達到10%成長。
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时光网络 并购计划巩固盈利
股市
行家论股
2012-02-24 18:12
目标价：85仙
最新进展：时光网络（TimeCom，5031，主板基建股）2011财年净赚9350万令吉，
符合市场预期。
该公司在刚宣布的2011财年报告中，营业额上扬20%，
语音业务进账按年升4%，按季持平。
以领域区分，时光网络的批发营业额按年增长4%，企业和政府营业额增12%，
而中小企业和消费者的营业额则按年增加9%。
时光网络本土市场增长将由批发和企业领军，而并购献意因在等候高庭批准而被延迟。
行家建议：我们预测，时光网络与寰宇电视（Astro）的合作，预计在2012财年下半年才会有所贡献
，短期内税前赚幅将受装置和器材费用所影响。
另外，我们相信并购计划也将促使该公司的盈利进一步巩固。
全球对优质数据宽频的需求大增和并购计划有利公司业务，但有市场竞争激烈和价格下降的风险。
分析：丰隆投资银行研究
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与金英合并可释放价值 券商高度评价马银行
财经新闻
财经
2012-02-26 17:
（吉隆坡26日讯）券商针对马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）
日前公布的业绩表示欣赏，纷纷给予高度评级，并认为与金英的合并，
能够释放该集团的价值。
资料显示，马银行截至2011年12月31日的季度，取得12亿9667万9000令吉净利，
去年同期的11亿2524万8000令吉增长15.23%。
最新季度营业额，也从上财年同期的51亿8863万9000令吉，
扬升31.25%至68亿1016万5000令吉。
保险业务收入提高
MIDF研究分析员说：“当季业绩超越我们预测，主要是来自保险业务收入提高的贡献。”
资料显示，马银行当季保险业务净收入，从2亿2258万令吉上扬至3亿2230万令吉。
此外，分析员也认为与金英的合并，释放了集团潜在价值。
“与金英合并完成，加上银行业务整顿完毕，相信是集团迈向强大投资银行的催化剂。”
非利息收入增长19.4%
马银行投资分析员认为，除了保险业务是幕后功臣外，集团非利息收入强劲的涨幅，也带动了当季业绩。
“集团的非利息收入增长了19.4%或3亿8500万令吉，主要来自金英的2亿4960万令吉收费收入贡献。”
海外业务营业额上扬36%
数据显示，马银行海外业务营业额和税前盈利，共分别上扬36%和27%。
当中，新加坡业务营业额和税前盈利，分别按年上扬16.4%和10.4%，
表现健康。至于印尼和巴基斯坦业务也有所进步。
目前，本区域3大市场——大马、新加坡、印尼，
总共为马银行集团贡献了95.3%的收入以及94.3%的盈利。
在今年，这三个国家的国内生产总值（GDP），预测分别增长3.5-4.0%、3.0%、6.3%。
给予“买入”评级
不过，达证券行分析员则因为大环境前景不明朗，
决定下调集团2012、2013和2014财年净利预算，
别从51亿5450万令吉、55亿9640万令吉和61万8750万令吉，
下调至48亿650万令吉、54亿8180万令吉和60亿6410万令吉。
丰隆投资银行分析员却认为，马银行可以凭着提高印尼当地营运、
开设新业务带动集团未来赚幅。
“我们根据集团目前表现，以及上述因素给予“买入”评级。”
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貸款強勁‧業績驕人‧馬銀行獲大力唱好
熱股評析
2012-02-24 19:08
（吉隆坡24日訊）馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組）最新業績表現強勁，
貸款及淨利成長超越預期，分析員持續看好其前景，視為銀行領域首選股項。
馬銀行今日買氣不俗，全天微揚7仙，掛8令吉77仙。
達證券指出，馬銀行7至12月的淨利達25億8千萬，比預測出色，主要是基於3大因素，
總基金基礎的收入增長16.2%、保險業務貢獻更高盈利和淨利息收入增長19.4%。
連續3季
貸款成長逾20%
聯昌研究表示，馬銀行連續3季保持貸款成長逾20%，令人印象深刻。
馬銀行去年12月的整體貸款成長高達23.7%，其中大馬市場成長17.6%，新加坡的貸款勁升33.4%，
和印尼激增28.9%。同時，主要貸款項目如產業和營運資本貸款都成長逾20%。
聯昌指出，貸款成長接下來可能放緩，但馬銀行近期的強勁貸款增長將可支撐今年的營收成長。
儘管貸款成長標青，但聯昌並不太擔心馬銀行在經濟一旦放緩時的資產素質，馬銀行的貸款減值比率，
從去年9月的3.25%降低至12月的2.86%，而貸款虧損涵蓋率從81.9%提高至86.9%。
高額股息料保持
馬銀行的派息率也為市場捎來驚喜。興業研究表示，馬銀行派發每股36仙終期股息，
淨股息派發率為80%，高於預測的27.5仙和60%派發率。
分析員預料馬銀行將保持此高額的股息派發率。
聯昌研究指出，馬銀行的保險相關收入強勁，帶動6個月非利息收入升高31.9%和淨利成長20%，
馬銀行旗下伊斯蘭保險業務在去年採用國行的新估值指南，而取得一筆9千800萬令吉的淨盈餘調整，是導致其保險收入大增的主因。
聯昌研究保持買進馬銀行的建議，認為它是銀行領域的首選，
提供逾6%的周息率也是銀行業之冠。
馬銀行也是政府落實經濟轉型計劃下的最大受惠者，
將帶動其投資和商業銀行，以及保險業務的收入升高。
益資利指出，馬銀行的淨利息收入在去年下半年成長17%，
受貸款成長16%和存款增長22%帶動。
基於馬銀行最新一季的存款和淨利息收入超越預期，
益資利上調今明年每股盈利預測5至8%，
目標價也從7令吉80仙，上調至8令吉25仙，
該行是少數未作出買進評級的證券行。
另一方面，馬銀行設定今年的關鍵指標表現（KPI），
包括集團總貸款成長16.2%和在大馬市場取得13.6%貸款成長，
聯昌研究認為，由於今年經濟將放緩，此貸款成長目標顯得相當激進。
據馬銀行管理層解釋，可透過贏取其他銀行的市佔率而達到目標，
目前其房貸市佔率僅13%，仍有成長空間，相比之下其商業貸款的市佔率達17至18%。
聯昌預期馬銀行今年貸款成長11.5%，如果可達到16.2%貸款成長目標，
則將上調淨利預測5至7%。
馬銀行去年的關鍵表現指標幾乎全部達標，其中總貸款成長目標為12%，
最終成功取得16.3%，只有大馬貸款成長項目，該銀行目標是取得12%成長，
惟去年只達到10%成長。
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时光网络 并购计划巩固盈利
股市
行家论股
2012-02-24 18:12
目标价：85仙
最新进展：时光网络（TimeCom，5031，主板基建股）2011财年净赚9350万令吉，
符合市场预期。
该公司在刚宣布的2011财年报告中，营业额上扬20%，
语音业务进账按年升4%，按季持平。
以领域区分，时光网络的批发营业额按年增长4%，企业和政府营业额增12%，
而中小企业和消费者的营业额则按年增加9%。
时光网络本土市场增长将由批发和企业领军，而并购献意因在等候高庭批准而被延迟。
行家建议：我们预测，时光网络与寰宇电视（Astro）的合作，预计在2012财年下半年才会有所贡献
，短期内税前赚幅将受装置和器材费用所影响。
另外，我们相信并购计划也将促使该公司的盈利进一步巩固。
全球对优质数据宽频的需求大增和并购计划有利公司业务，但有市场竞争激烈和价格下降的风险。
分析：丰隆投资银行研究
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