有关Maybank股息再投资计划的利与弊我时常在思考，毕竟MBB是我开始以贮存这个策略来投资的第一支股。
由于持有，想法毕竟不能做到百分百客观，所以有必要写出来讨论。有错请矫正。
在《略谈马银行的股息再投资计划》里我已不厌其烦的提到DRP对看好MBB前景的长期投资者的好处。
注意我说的是看好MBB前景+长期投资者；
不看好的就别浪费时间看下去了，直接买别的股吧；不想长期拥有也就此打住，省省眼力吧。
股息再投资计划最争议的地方是会增加股数，从而冲淡每股盈利，所以被认为是朝三暮四的游戏操作。
股息再投资真的只是数字游戏，完全没好处吗？这点我不认同。
股息再投资计划对每股盈利的影响有三种可能
1。股数增加，每股盈利下降-
原因：股数的增长超越盈利的增长；盈利呆滞不前，股数多了自然就会冲淡每股盈利。
2。股数增加，每股盈利保持不变
原因：盈利与股数同步增长，变成每股盈利维持不变。
3。股数增加，每股盈利也增长
原因：盈利的增长超越股数的增长。
以上的例子，清楚显示如果要实行股息再投资计划，又不要每股盈利太难看的话，明年盈利一定要超越股数的增长。
逻辑思考：银行有KPI，如果没把握的话也不会发行太多的新股，这会影响ROE等数字。
简单例子：
一间公司由100股组成，
假设大股东A有50%股份即50股，B有40股，C有10股。
2010年盈利RM100
股价=RM1
公司每次把盈利100%派息。
那么EPS= 100/100 =RM1
情况一
公司允许把这次全部盈利都放进股息再投资计划，股东可以以50%的折扣（RM0.50）买新发售的股。
如果全部股东都参与DRP，那么明年2011这间公司的股数会变成100+200=300
假设大股东A有50%股份即50股，B有40股，C有10股。
A把这次全部盈利都放进股息再投资计划，股数会变成50+100=150
150/300=50%，A还是持有50%股份。
a.) 如果2011年盈利RM100
那么EPS= 100/300 =RM0.3333
b.) 如果2011年盈利RM300
那么EPS= 300/300 =RM1
c.) 如果2011年盈利RM400
那么EPS= 400/300 =RM1.3333
如果公司盈利呆滞不前还是赚了RM100， A最后还是会得到RM0.3333X150=RM50的股息。
虽然EPS数目不美，但只要公司维持盈利，得到的钱与股息再投资前还是一样。
情况二
公司允许把这次全部盈利都放进股息再投资计划，股东可以以50%的折扣（RM0.50）买新发售的股。
假设大股东A有50%股份即50股，B有40股，C有10股。
如果只有A和B股东参与DRP，那么明年2011这间公司的股数会变成100+180=280
A把这次全部盈利都放进股息再投资计划，股数会变成50+100=150
150/280=53.57%，A已经持有53.57%的股份了。
如果2011年盈利RM100
那么EPS= 100/280 =RM0.357
如果2011年盈利RM300
那么EPS= 300/280 =RM1.071
如果2011年盈利RM400
那么EPS= 400/280 =RM1.426
如果公司盈利呆滞不前还是赚了RM100， A最后还是会得到RM0.357X150=RM53.55的股息。
比情况一多了RM3.55
虽然EPS数目不美，但只要公司维持盈利，由于A的股份增加了，得到的钱也多了。
小结：
每次DRP，只要有人不参与而你又全部投资进去的话，你的股份就会不断增加，而且不用额外成本。
那么持续贮存赚钱又有成长的公司 （DRP这个举动已是暗示），
再加上有人弃权出场，你就有如骑着双火箭飞往你的目的地。
DRP也为MBB筛选了一批长期投资者为股东，短期可能股价会被参与DRP的以较高价脱手，
但长期而言越来越多的股票会集于长期投资者的手里，进而使股价稳定与一路往北（前提是公司继续赚钱）
注：
当然以上是可算白痴性和过于简单的例子，省略了很多如股价波动，盈利可行性，还有我没想到的因素，
如有请指点。不过大致上我要表达的是一个看好MBB（虽然不是最好），和打算持续加码拥有的投资者对DRP带来的影响。
股数增加，EPS也增加
DRP参与率在86%-91%
MBB Dividend Reinvestment Plan History
| Cash (sen) | DRP (sen) | Total (b4 tax) | Issue Price (RM) | Discount | New Share Issue | Enlarge Share Capital | % increased | Pick up Rate | |
| 30-Jun-10 | 4 | 40 | 44 | 7.7 | RM0.85/9.9% to Ex-Dividend VWAMP of RM8.55 | 244257623 | 7077982768 | 3.45 | 88.59 |
| 30 June 2011 interim | 4 | 24 | 26 | 7.7 | RM0.82/9.6% to Ex-Dividend VWAMP of RM8.52 | 155965676 | 7322240391 | 2.13 | 91 |
| 30 June 2011 Final | 4 | 28 | 32 | 7.3 | RM0.62/7.83% to Ex-Dividend VWAMP of RM7.92 | 161221416 | 7639437483 | 2.16 | 86.1 |
| 30 Dec 2011 FP | 4 | 32 | 36 | 8.0 | RM0.49/5.77% to Ex-Dividend VWAMP of RM8.49 | 539254411 | N/A | 7.06 | N/A |
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