There was an error in this gadget

Wednesday, 18 April 2012

略谈马银行的股息再投资计划 - 选择权 - 民主经济?

                                               MBB Dividend Reinvestment Plan History
 

Cash  (sen) DRP  (sen) Total (b4 tax) Issue Price (RM) Discount New Share Issue Enlarge Share Capital  % increased  Pick up Rate
30-Jun-10 4 40 44 7.7 RM0.85/9.9% to Ex-Dividend VWAMP of RM8.55 244257623 7077982768 3.45 88.59
30 June 2011 interim 4 24 26 7.7 RM0.82/9.6% to Ex-Dividend VWAMP of RM8.52 155965676 7322240391 2.13 91
30 June 2011 Final 4 28 32 7.3 RM0.62/7.83% to Ex-Dividend VWAMP of RM7.92 161221416 7639437483 2.16 86.1
30 Dec 2011 FP 4 32 36 8.0 RM0.49/5.77% to Ex-Dividend VWAMP of RM8.49
539254411
N/A 7.06 N/A



MBB这次的新股定价RM8.00。
从我整理的数据显示这次股息再投资计划是历来最大规模
(占总股~7%),折扣最少(5.77%)和售价最高的一次。

关于股息再投资计划有褒有贬,其中理由不再赘述,

但有个问题需要拿出来与大家讨论讨论。

股息再投资的目的到底是什么?
巴菲特爷爷认为,如果一间公司不能为赚取的盈利找到更好的回酬,那么该公司便应该把盈利以股息派出去。
MBB扩张海外需要一定的资金,所以为股东提供了股息再投资计划,也意味他们相信能为股东带来一定的回酬。

来到这里,我们有2个选择:
1。不相信,认为别的公司能提供更高回酬,不参与DRP。
2。相信管理层能为我们带来更高回酬 , 参与DRP。

对长期投资者而言,如果你对该公司没有信心能为你带来更满意的回酬,干嘛还把钱放在那里?
所以股息再投资计划为你提供了退出公司的理由,因为你的股权会被稀化,赶快拿钱就跑。

对长期投资者而言,如果你对该公司有信心能为你带来更满意的回酬,那股息再投资计划为你省了一笔费用。
之前我还为退休者‘被逼’参与DRP而惋惜,但去了这次的股东大会后我的看法变了。
那天,发问关于DRP的,不是关心他们的现金股息变少(如果他们要维持股权便得参与DRP),
而是建议如何减少DRP费用,如:

1。一年给一次股息以减少 RM10 duty stamp (分两次要给多RM10)
2。一次性永久选择参与DRP,减少公司邮费,不用每次寄信问要不要再投资,也省了RM10 duty stamp

真人真事,当有关人士提出有关建议时,我四周的uncle aunty都是发出赞同的声音。
对我而言有关人士的提问也引起我的共鸣。


如果你要长期投资在一间有成长公司,你认为那个处理盈利的方法最好?
1。派发50%股息,其余留在公司。

如果你觉得还是公司的回酬最好,你再透过经纪买进股票。
2。派发50%股息,其余留在公司。

但提供股息再投资计划,给RM10duty stamp买进股票.
3。不派发股息,100%留在公司以供发展。

相信选项2是比较平衡的做法,

因为它有一样我觉得很重要的东西- 选择权。

你选择拿现金 - 看坏
你选择拿现金 - 不看坏
你选择再投资 - 看好

拿现金,有时也不一定代表看坏,可能当时有需要用到钱;或者当时的环境不明朗,手握现金为王;又或者有信心可以以更低价累计有关股票

拿现金+看坏,不用多说,接下来关于每股盈利被稀化的问题不用讨论了,都看坏了,干嘛还把钱留在公司里?

看好,你要再投资,选项1有什么问题?
如果你有100lots,10000X0.24=RM2400, 经纪费大概RM20
如果你有1000lots,100000X0.24=RM24000, 经纪费大概RM199
‘小数怕长计’,看来uncle aunty理财有方


让我选,虽然看好MBB的未来发展,但也未大胆到选择3。
始终有股息比较踏实
至于每股盈利被稀化的问题,下回再讨论。

No comments:

Recent Posts