There was an error in this gadget

Thursday, 14 June 2012

略谈STAREIT进军澳洲产业(一)

略谈STAREIT进军澳洲产业(一)

简要

1。收购三间位于澳洲3个城市的万豪酒店- Marriott Hotel
2。以汇率 RM3.158:AUD1.00,将花费RM1.31billion
3. 收购的费用支出将由STAREIT的现金和银行贷款得来 。
4。收购目的是提高STAREIT稳定的每股收益,以便派出更高回酬给股东。
5。收购后STAREIT将崛起成为大马拥有最多海外产业投资的产业信托。
6。STAREIT的产业组合价值从RM1.58billion 提高到RM3 billion。



收购计划对股东的影响

1。没发新股,股本不变。
2。每股派息将有正面影响(提高)
3。gearing ratio将提高到49% (最高可达50%)



其他

1。预测在2012第二季完成 (个人意见:看看就好,应该会拖延)
EXPECTED TIME FRAME FOR COMPLETION
Barring any unforeseen circumstances, the Proposed Acquisition is expected to be completed in the second (2nd) half of 2012.

2。股东可以取得SPA来看内容
DOCUMENTS AVAILABLE FOR INSPECTION
The SPAs and Valuation Reports will be available for inspection at the registered office of the Manager at 11th Floor, Yeoh Tiong Lay Plaza, 55 Jalan Bukit Bintang, 55100 Kuala Lumpur during normal business hours from Monday to Friday (except public holidays) for a period of three (3) months from the date of this Announcement



我的看法


1。STAREIT发挥杆杠优势

我所期待的终于发生了,如上次的文章所提,STAREIT最大优势是gearing ratio最低的REIT。

当报纸报导它将收购三间澳洲酒店时,我担心的是STAREIT伸手向股东要钱而不是去借贷(因为杨先生喜欢留CASH来等机会收购)。

现在明朗化了。STAREIT将运用现有的资金配合贷款来完成这项收购,这将提高gearing ration 到49%。

这等于投资STAREIT的股东运用了公司的贷款便利,杆杠了投资,不花一分来享受了将会提高的每股派息。预计将有更详细的每股派息预测会公布,到时再看如何。


2。提高和多元化每股派息来源,增加股息波动率

先不论这次的收购的利弊(迟些将会以较大格局来分析),根据公告:现有STAREIT是以固定和每年增加5%租金以取得稳定低风险的回酬。这难免让投资者觉得未来收入提高有限,从而压低了股价上涨的机会。

但完成收购后,三间酒店将提供STAREIT不固定的回酬。此举会造成股价的波动,因为投资者将会难于预测每年回酬。 看似有风险,但对持股已久的长期投资者这是个好消息。

像对我而言,现有的酒店收入已经差不多是固定了,这三间酒店的加入由于是运用贷款买的,有增加派息我的回酬会提高,但如果下一年澳洲酒店收入减少,STAREIT股价必会下降,那又为长期投资者制造机会买入。

STAREIT一直都在低于NAV的价钱交易,可能是之前的收入太稳定,又不可能太大增长,所以投资者缺乏兴致。加入了这个不固定收入的因素,会不会添加人们对它的期望?然后增添它的吸引力呢?俗语说:男人不坏,女人不爱。。。。。好好先生在这世道是不是注定吃亏?






--------------------------------------------------------------

升禧实业13亿购3澳酒店

(吉隆坡13日讯)升禧实业(Stareit,5109,主板产业信托股)宣布,以4.15亿澳元(约13.106亿令吉)收购三家澳洲酒店,扩大其酒店业务。
这三家澳洲酒店分别为:悉尼码头万豪酒店(Sydney Harbour Marriott Hotel)、布里斯班万豪酒店(Brisbane Marriott Hotel),以及墨尔本万豪酒店(Melbourne Marriott Hotel)。
升禧实业是通过其间接独资子公司和信托,向当地不同的卖家,买下这三家酒店的酒店产业和商业资产。
卖家分别为Commonwealth管理投资公司、30 Pitt Street有限公司、515 Queen Street有限公司和Lonex有限公司。
收购价格可考虑了独立估价师给予这三家酒店的市值评估为考量。
升禧实业将通过银行借贷和现金,来支付这项收购活动。
杨忠礼机构总执行长兼升禧实业管理公司Pintar Projek总执行长丹斯里杨肃斌指出,这项收购把升禧实业的产业组合价值,从现有的15.8亿令吉,增至30亿令吉。
最多海外资产产托
在加入这三家酒店后,升禧实业旗下产业价值中,超过一半将来自澳洲和日本的酒店资产,成为拥有最大海外产业投资组合的国内产托。
“这项收购将可通过两项收入管道,带来回酬增值机会,分别为稳定的租金收入,以及三家酒店的潜在每单位利息增长和其他收入增长。


2 comments:

米歇尔 said...

分析得很好!你有持有这股吗?
米歇尔在物识产业信托;)

SingBlueSilver said...

谢谢。
STAREIT算是我持有最久的股,只是最近才爆发。 ^.^

Recent Posts