併購計劃強化成長‧時光網展望樂觀

  2012-01-06 19:03
（吉隆坡6日訊）時光網（TIMECOM，5031，主板基建計劃組）併購計劃強化成長潛能，數據批發業務成長利好料可彌補光纖價格萎縮效應，助公司取得雙位數盈利成長，僑豐研究雖對業務展望持樂觀看法，但強調股價由10月份至今累積超過60%漲幅，提前反映併購效益，未來上揚空間可能受限。

股價上揚受限

分析員表示，時光網收購AIMS集團、全球傳輸聯繫（GTC）公司以及全球傳輸有限公司（GTL），將成為眼下主要盈利催化劑，但在管理層更於更明確盈利指標前，暫時未將這三家公司納入財測考量。

“即使將三家公司估值納入計算，所得出的綜合估值合理價也不過74仙，我們估計現有股價上揚空間已經受限。”

該行相信，在完成整合計劃後，時光網每股盈利將增加21.2%，營運賺幅也有望在今年擴大340百分點，緩和遭市場競爭侵蝕的語音收入來源，穩定整體營運表現。

此外，分析員估計全球傳輸有限公司是該公司短期賺幅的主要催化劑，原因在其不可取消使用權（IRU）銷售業務賺幅頗高，但補充有關業務將在2016年被完全割捨，未來數年貢獻幅度預計料逐年減少。

“脫售不可取消使用權所遺留的空缺，完全能透過全球傳輸聯繫公司和AIMS集團營業額貢獻填補。”

考量股價率先反映整合後基本面，僑豐決定下調時光網評級至“中和”，但維持70仙目標價不變，直到管理層釋放更多盈利指標為止。（星洲日報／財經）